箭牌家居（001322）2025年中报财务简析：净利润同比下降25.15%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期箭牌家居（001322）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.37亿元，同比下降8.12%，归母净利润2844.14万元，同比下降25.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.87亿元，同比下降8.51%，第二季度归母净利润1.02亿元，同比下降20.86%。本报告期箭牌家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达603.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.47%，同比增9.01%，净利率0.94%，同比减19.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.24亿元，三费占营收比21.98%，同比增12.97%，每股净资产4.88元，同比减3.49%，每股经营性现金流-0.54元，同比增12.05%，每股收益0.03元，同比减24.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-54.62%,原因:本期应付票据到期偿还、支付购买材料增加。
2. 应收票据变动幅度为-57.06%,原因:期末信用等级较低的银行承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:期末信用等级较高的银行承兑汇票减少。
4. 长期应收款的变动原因:本期新增售后回租保证金。
5. 其他非流动资产变动幅度为-30.75%,原因:本期预付工程款减少。
6. 其他流动负债变动幅度为-36.77%,原因:期末信用等级较低的银行承兑汇票减少。
7. 租赁负债变动幅度为50.54%,原因:本期新增承租物业租赁合同。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-31.85%,原因:本期发放了上年度计提的绩效薪酬。
9. 长期应付款的变动原因:本期新增售后回租业务。
10. 库存股变动幅度为43.41%,原因:集中竞价交易方式回购公司股份增加。
11. 其他综合收益变动幅度为476.29%,原因:本期末外币折算差增加。
12. 其他收益变动幅度为-43.6%,原因:收到的政府补助及先进制造业企业增值税加计抵减减少。
13. 信用减值损失变动幅度为-631.77%,原因:本期应收账款坏账损失计提增加。
14. 资产减值损失变动幅度为43.19%,原因:本期存货跌价损失计提减少。
15. 营业外支出变动幅度为504.72%,原因:本期对外捐赠支出增加。
16. 所得税费用变动幅度为-304.47%,原因:递延所得税费用减少。
17. 投资活动现金流入小计变动幅度为-68.66%,原因:上年存在长期资产建设诉讼冻结款解冻。
18. 投资活动现金流出小计变动幅度为-36.38%,原因:本期购建固定资产、其他长期资产支付的现金减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.6%,原因:本期购建固定资产、其他长期资产支付的现金减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.8%,原因:本期收到售后回租款项增加以及偿还债务支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.63%，资本回报率不强。去年的净利率为0.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.41%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达603.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.74亿元，每股收益均值在0.28元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：行业发展情况以及竞争情况如何,以及公司下半年的经营策略?
答：新房市场的波动对卫浴行业需求增长造成了一定的影响,但存量房需求也在持续释放,国补政策也有效激活了消费需求;行业标准规范以及双碳政策持续加码,进一步促进行业集中度提升;同时,当前卫浴行业进入存量竞争阶段,伴随智能化渗透加深,本土企业凭借零售渠道快速布局及新兴渠道发展,品牌集中度与市场份额也在提升。
下半年,公司将以零售渠道建设为核心,深耕零售渠道的精细化运营管理,并计划将店效倍增项目由点及面、向更大范围门店全面铺开,有望进一步释放单店效能,为公司收入稳健增长提供持续动能;同时系统梳理工程、家装、电商等渠道的增长路径,推动全渠道协同发展。实施产品和营销双轮驱动,打造旗舰产品,提升产品力,以产品销售结构优化带动毛利率的提升;进一步推进内部管理变革和降本增效工作,改善毛利率,降低费用率,确保公司经营质量稳步改善。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。