吉电股份（000875）2025年中报财务简析：净利润同比下降33.72%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期吉电股份（000875）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入65.69亿元，同比下降4.63%，归母净利润7.26亿元，同比下降33.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入28.08亿元，同比下降8.61%，第二季度归母净利润1.02亿元，同比下降78.5%。本报告期吉电股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1033.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.74%，同比减9.03%，净利率16.42%，同比减21.38%，每股净资产4.82元，同比增3.88%，每股经营性现金流0.66元，同比减9.76%，每股收益0.2元，同比减48.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发投入变动幅度为-62.02%,原因:报告期研发投入减少影响。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为120.9%,原因:报告期收到类REITs款影响。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为496.59%,原因:报告期经营活动、投资活动、筹资活动综合作用影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.37%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.71%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.71%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达57.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1033.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.24亿元，每股收益均值在0.34元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司煤炭供应商主要有哪些？占比为多少？价格机制如何？
答：公司煤炭供应商主要以国家电投内蒙古公司、国家能源神华销售集团东北能源贸易公司、华能呼伦贝尔能源开发有限公司煤炭销售分公司等长协煤为主，市场煤采购为辅。长协煤占比约为 90%。长协煤价格按照国家发改委限价政策执行，市场煤价格根据煤炭市场变化情况竞价或议价采购。

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