瑞联新材（688550）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞联新材（688550）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.06亿元，同比上升16.27%，归母净利润1.66亿元，同比上升74.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.62亿元，同比上升26.54%，第二季度归母净利润1.2亿元，同比上升97.48%。本报告期瑞联新材盈利能力上升，毛利率同比增幅20.87%，净利率同比增幅49.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.01%，同比增20.87%，净利率20.6%，同比增49.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比12.88%，同比减5.44%，每股净资产17.94元，同比增8.87%，每股经营性现金流0.78元，同比减1.32%，每股收益0.96元，同比增74.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为36.84%,原因:收入增长导致应收货款增加。
2. 应收票据变动幅度为593.28%,原因:报告期未背书且信用等级低的应收票据增加。
3. 其他应收款变动幅度为292.79%,原因:应收备用金、押金及保证金增加。
4. 其他流动资产变动幅度为95.64%,原因:待认证及抵扣进项税额增加。
5. 递延所得税资产变动幅度为70.67%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-54.4%,原因:预付工程及机器设备款减少。
7. 应付票据变动幅度为116.67%,原因:报告期开具的应付票据增加。
8. 应交税费变动幅度为123.17%,原因:应交企业所得税和增值税增加。
9. 其他应付款变动幅度为91.74%,原因:暂收款项增加。
10. 其他流动负债变动幅度为539.39%,原因:报告期已背书且在资产负债表日尚未终止确认的应收票据增加。
11. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:库存股注销。
12. 营业收入变动幅度为16.27%,原因:医药及电子化学品板块销售额增长。
13. 管理费用变动幅度为10.11%,原因:股份支付费用增加。
14. 财务费用变动幅度为19.83%,原因:汇兑收益减少。
15. 研发费用变动幅度为16.35%,原因:公司加大研发投入。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-245.56%,原因:本期投资支付的现金增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-31954.36%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.98%，资本回报率一般。去年的净利率为17.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.94%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达127.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.24亿元，每股收益均值在1.88元。

持有瑞联新材最多的基金为长城安心回报混合A，目前规模为7.92亿元，最新净值1.506（8月22日），较上一交易日上涨1.8%，近一年上涨35.15%。该基金现任基金经理为韩林 唐然。

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