柏楚电子（688188）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期柏楚电子（688188）发布2025年中报。根据财报显示，柏楚电子营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入11.03亿元，同比上升24.89%，归母净利润6.4亿元，同比上升30.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.08亿元，同比上升20.92%，第二季度归母净利润3.85亿元，同比上升29.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率78.83%，同比减2.23%，净利率59.53%，同比减0.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比9.41%，同比增26.66%，每股净资产19.81元，同比减21.16%，每股经营性现金流1.93元，同比减1.82%，每股收益2.22元，同比增29.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-81.55%,原因:期末高信用等级银行承兑汇票减少。
2. 预付款项变动幅度为38.35%,原因:本期预付材料款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为40.54%,原因:本期末待抵扣进项税较上期末增加。
4. 其他非流动金融资产变动幅度为98.67%,原因:本期新增对外投资。
5. 在建工程变动幅度为117.5%,原因:本期末正在组装中的固定资产增加。
6. 短期借款变动幅度为1218.75%,原因:本期不能终止确认的银行承兑汇票贴现增加。
7. 应付账款变动幅度为101.77%,原因:本期应付材料款及应付委托加工费增加。
8. 合同负债变动幅度为-35.69%,原因:本期末预提的销售折扣较上年年末减少。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-66.58%,原因:本期发放上年度年终奖。
10. 应交税费变动幅度为62.05%,原因:本期末预提的企业所得税增加及为外资机构代扣代缴分红导致的企业所得税。
11. 其他应付款变动幅度为-50.71%,原因:本期末预提费用及应付工程款减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-53.22%,原因:一年内到期的租赁付款额减少。
13. 其他流动负债变动幅度为-33.82%,原因:本期已背书但未终止确认的票据减少。
14. 递延所得税负债变动幅度为45.35%,原因:本期末使用权资产税会差异增加。
15. 营业收入变动幅度为24.89%,原因:公司持续加大技术研发及市场开拓投入，不断开拓新市场、优化产品解决方案，整体订单持续增长。
16. 营业成本变动幅度为36.45%,原因:随着本期营业收入的增长。
17. 销售费用变动幅度为42.4%,原因:本期销售人员数量增加，职工薪酬相应增加。
18. 管理费用变动幅度为32.61%,原因:本期管理人员数量增加，职工薪酬相应增加。
19. 财务费用变动幅度为43.84%,原因:本期到期的定期存款较上期减少，相应的利息收入有所减少。
20. 研发费用变动幅度为13.24%,原因:本期研发人员数量增加，职工薪酬相应增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.81%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为198.93%,原因:本期收回投资收到的现金高于投资支付的现金。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.83%,原因:本期发放股利较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.17%，资本回报率强。去年的净利率为53.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.78%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.13亿元，每股收益均值在3.86元。

持有柏楚电子最多的基金为易方达裕丰回报债券A，目前规模为152.02亿元，最新净值1.892（8月22日），较上一交易日上涨0.37%，近一年上涨9.85%。该基金现任基金经理为张清华 张雅君。

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