星帅尔（002860）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期星帅尔（002860）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.32亿元，同比上升8.59%，归母净利润1.22亿元，同比上升31.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.29亿元，同比上升8.76%，第二季度归母净利润5738.08万元，同比上升45.25%。本报告期星帅尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达562.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.36%，同比减0.37%，净利率10.81%，同比增20.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4564.8万元，三费占营收比4.03%，同比减28.33%，每股净资产6.16元，同比增14.25%，每股经营性现金流0.27元，同比增276.31%，每股收益0.37元，同比增23.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-28.34%,原因:本期购买理财增加。
2. 应收款项变动幅度为9.44%,原因:本期光伏业务销售收入增加。
3. 短期借款变动幅度为-25.56%,原因:贴现的集团内应付票据，票据到期兑付。
4. 应付票据变动幅度为32.2%,原因:公司开立的应付票据增加。
5. 应付账款变动幅度为-20.06%,原因:本期公司支付货款。
6. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:本期公司可转换公司债券已全部转股及赎回。
7. 管理费用变动幅度为-26.53%,原因:上期计提股份支付较多。
8. 所得税费用变动幅度为74.23%,原因:本期利润增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为306.91%,原因:本期支付货款减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.75%,原因:本期公司赎回理财增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-518.11%,原因:贴现的集团内应付票据，票据到期兑付以及回购股份。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为68.79%,原因:本期支付货款减少、赎回理财增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，资本回报率一般。去年的净利率为7.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.84%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.69%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达562.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.33亿元，每股收益均值在0.64元。

持有星帅尔最多的基金为华富科技动能混合A，目前规模为5.7亿元，最新净值1.5446（8月21日），较上一交易日下跌1.95%，近一年上涨150.54%。该基金现任基金经理为沈成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简要介绍公司 2025 年半年度业绩情况。
答：公司 2025 年上半年实现营业收入 11.32 亿元，同比增长8.59%；归属于上市公司股东的净利润 1.22 亿元，同比增长31.79%。公司紧紧围绕年度经营目标，积极应对行业竞争与市场波动，生产、销售、研发等各环节协同发力，整体经营呈现出稳中有进的良好态势。

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