三柏硕（001300）2025年中报财务简析：净利润同比下降55.28%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三柏硕（001300）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.46亿元，同比下降8.09%，归母净利润826.74万元，同比下降55.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.08亿元，同比下降2.0%，第二季度归母净利润174.13万元，同比下降72.21%。本报告期三柏硕公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达347.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.76%，同比减9.57%，净利率3.17%，同比减54.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4232.18万元，三费占营收比17.17%，同比增19.39%，每股净资产4.31元，同比减0.54%，每股经营性现金流-0.02元，同比减157.35%，每股收益0.03元，同比减55.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-39.36%,原因:收回到期应收账款。
2. 使用权资产变动幅度为3655.95%,原因:本期新租赁厂房。
3. 短期借款变动幅度为632.78%,原因:银行借款增加。
4. 租赁负债的变动原因:本期新租赁厂房。
5. 财务费用变动幅度为80.95%,原因:汇兑损失及银行手续费同比增加。
6. 所得税费用变动幅度为-470.05%,原因:利润总额同比减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.35%,原因:本期到期应付账款增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.03%,原因:本期到期赎回理财及购买理财差额减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为245.31%,原因:本期借款增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为119.73%,原因:本期到期应付账款、借款增加等。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.28%，资本回报率不强。去年的净利率为4.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达347.59%）

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