中国西电（601179）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国西电（601179）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入113.31亿元，同比上升8.91%，归母净利润5.98亿元，同比上升30.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入60.7亿元，同比上升7.22%，第二季度归母净利润3.03亿元，同比上升20.19%。本报告期中国西电盈利能力上升，毛利率同比增幅14.14%，净利率同比增幅18.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.61%，同比增12.44%，净利率6.55%，同比增13.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.9亿元，三费占营收比8.74%，同比减7.04%，每股净资产4.4元，同比增2.44%，每股经营性现金流-0.01元，同比减104.14%，每股收益0.12元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-0.65%,原因:本期采购规模增加，向供应商购买商品、接受劳务支付现金同比增加。
2. 应收款项变动幅度为13.82%,原因:收入规模增加。
3. 存货变动幅度为5.89%,原因:生产规模扩大。
4. 合同资产变动幅度为4.49%,原因:公司收入规模增加。
5. 投资性房地产变动幅度为-11.74%,原因:将部分出租的房产转为自用。
6. 长期股权投资变动幅度为1.98%,原因:确认联营、合营企业权益变动。
7. 固定资产变动幅度为-2.06%,原因:处置部分固定资产。
8. 在建工程变动幅度为10.97%,原因:高新智慧园区建设投入增多。
9. 使用权资产变动幅度为-15.97%,原因:按新租赁准则对使用权资产计提折旧。
10. 短期借款变动幅度为5.68%,原因:满足生产经营和园区建设，取得银行借款增加。
11. 合同负债变动幅度为12.6%,原因:公司收到的项目预收款增加。
12. 长期借款变动幅度为18.69%,原因:满足生产经营和园区建设，取得银行借款增加。
13. 租赁负债变动幅度为-0.16%,原因:按租赁合同约定支付租金。
14. 营业收入变动幅度为9.23%,原因:加大市场开拓力度，产品销售规模增加。
15. 营业成本变动幅度为6.0%,原因:营业收入增加，带动营业成本增加。
16. 销售费用变动幅度为-9.06%,原因:子公司销售模式变化导致同比减少。
17. 管理费用变动幅度为8.97%,原因:精算费用等增加。
18. 财务费用变动幅度为-42.48%,原因:支付的贷款利息费用同比减少。
19. 研发费用变动幅度为16.59%,原因:加大研发力度。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.14%,原因:采购规模增加，向供应商购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.82%,原因:所属子公司购买的大额存单及结构性存款到期收回。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.44%,原因:偿还债务支付的现金同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.41%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.15%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1064.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.78亿元，每股收益均值在0.29元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。