股市必读：海正生材（688203）8月21日披露最新机构调研信息

截至2025年8月21日收盘，海正生材(688203)报收于14.33元，上涨0.7%，换手率6.71%，成交量8.33万手，成交额1.19亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总: 主力资金净流入1020.07万元，占总成交额8.57%。
• 机构调研要点: 2025年上半年聚乳酸树脂销量同比增长2.85%，3D打印领域销量增长136%；二季度毛利率上升因产量提升和原料价格下降；公司认为短期内聚乳酸市场供大于求，但长期发展潜力大。

交易信息汇总

8月21日主力资金净流入1020.07万元，占总成交额8.57%；游资资金净流出6.37万元，占总成交额0.05%；散户资金净流出1013.7万元，占总成交额8.52%。

机构调研要点

8月20日特定对象调研,电话会议

1. 聚乳酸销量情况：2025年上半年聚乳酸树脂销量同比增长2.85%，其中境内销量同比增长12.52%。3D打印领域增长较快，销量较去年同期增长136%；挤出热成型领域销量较去年同期增长55%；注塑领域基本持平，吸管领域销量有所下降。
2. 3D打印领域销量及展望：外界预估今年上半年3D打印机台销售量增长40%-50%，聚乳酸在3D打印耗材中占主导地位，2024年全市场3D打印领域聚乳酸消耗量估计在4万吨以上，未来几年可能达到10万吨级。
3. 二季度毛利率上升原因及聚乳酸价格趋势：二季度毛利率上升主要是产量提升和原料价格略微下降所致。聚乳酸价格受市场供需影响，预计未来会有所下滑，但波动不会太大。
4. 国内竞争对手情况：国内聚乳酸生产厂家的产能和投产时间不同，各家企业积极开发市场和拓展产品应用领域。
5. 聚乳酸新应用领域：3D打印领域仍处于早期阶段，公司通过与主机厂合作优化材料，探索新的应用功能。
6. 上半年出口情况：受中美贸易影响，整体出口形势严峻，欧洲市场需求稳定但增量未达预期，印度市场需求增量较好。
7. 海外3D打印领域变化：3D打印主机及耗材需求主要以欧洲和美国为主，但加工制造主要集中在国内，有利于公司市场开发。
8. 医美聚乳酸材料计划：公司主要生产工业级聚乳酸树脂，暂无计划扩展至医美方向。
9. 生物基纤维市场需求：公司关注聚乳酸在纤维领域的应用，但目前总体用量较小。
10. 聚乳酸市场供需展望：目前市场供大于求，竞争激烈，2024年全球聚乳酸消费量约26万吨，国内约12万吨，未来发展潜力较大。
11. 产品性能和价格对比：公司与国际龙头企业在核心技术和产品质量上处于同一水平，部分指标领先，但在原材料成本上国外企业有一定优势。
12. 丙交酯技术壁垒：丙交酯的生产水平决定聚乳酸品质和成本，目前大规模低成本高品质生产聚乳酸的企业仍是头部几家。
13. 3D打印领域聚乳酸售价及发展规划：3D打印领域聚乳酸售价相对好一些，公司将加大研发投入，提升聚乳酸性能，开发特殊功能产品。

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