中金：维持兖煤澳大利亚(03668.HK)跑赢行业评级 降目标价至29港元

中金发布研报称，考虑到煤价下调等假设，下调兖煤澳大利亚(03668.HK)2025/26E盈利37%/7%至5.35/7.47亿澳元。当前股价对应港股2025/26E市盈率为13.6倍/9.3倍。考虑到公司较可比同行具备一定成本优势，该行维持跑赢行业评级，随着需求边际改善，叠加7月以来“反内卷”政策在行业中持续发酵，看好2025-2026年基本面保持韧性，切换至2026年估值，下调目标价6%至29港元，对应港股14.0倍2025E市盈率和9.6倍2026E市盈率，隐含3%上行空间。

截至2025年8月21日收盘，兖煤澳大利亚(03668.HK)报收于27.94港元，下跌1.06%，成交量145.34万股，成交额4071.3万港元。投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为33.85港元。中金公司最新一份研报给予兖煤澳大利亚跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价29港元。

机构评级详情见下表：

兖煤澳大利亚港股市值372.89亿港元，在煤炭开采Ⅱ行业中排名第3。主要指标见下表：

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