【机构调研记录】中加基金调研天山股份、山金国际等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月20日披露的机构调研信息，中加基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天山股份 （中加基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：天山股份在2025年下半年展望中指出，尽管房地产市场持续探底，基建投资分化，水泥需求仍将下行，但降幅有望收窄。公司将继续落实政策要求，助力效益平衡发展。上半年成本持续下降，得益于重组整合及规模效应，未来仍有降本空间。公司严格执行国家产能管理政策，有序推进产能置换，优化产能结构。突尼斯项目顺利交割并盈利，贡献利润约4,200万元。2025年资本开支计划稳中有降，重点投向海外业务、资源优化等领域。中吉乌、新藏铁路等重大工程将增加新疆水泥需求，公司具备提供特种水泥产品的能力。市值管理方面，公司将提升业绩、规范运作、加强投资者沟通，积极传递公司价值。

2）山金国际 （中加基金参与公司业绩说明会&线上会议）
调研纪要：山金国际介绍了公司2023年上半年矿产金产量情况，尽管产量低于去年同期，但公司采取多种措施争取下半年补产量。贸易公司上半年亏损主要是由于合并境外公司主体后的净利润。黑河洛克东安金矿为高品位金矿，地质勘查工作集中于新取得的探矿权。公司在云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发。青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中。公司2023年发布战略规划，以现有矿山管理和矿产资源项目发掘推进目标实现。2025年上半年克金销售成本有所增加，但整体增幅不大。Osino项目预计2027年上半年投产，年均黄金产量5吨。未来2-3年黄金产量增长主要来自Osino项目投产及外延并购项目。公司分红政策稳定，2024年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达95.87%。

3）天赐材料 （中加基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司预计未来电解液及六氟磷酸锂的产品价格将逐步趋向于良性的恢复，主要受核心原材料碳酸锂的价格波动影响及下游需求的持续提升。固态电池材料布局包括硫化物及氧化物固态电解质路线，硫化物路线处于中试阶段，计划明年完成中试产线建设。六氟磷酸锂市场供需处于相对平衡阶段，新增产能投放节奏会结合市场需求变化综合考虑。摩洛哥项目已签署投资协议，目前处于土地选址、勘察、项目详设等前期阶段。LIFSI添加比例有望从2%提升到2.2%-2.5%。已完成三代半及四代磷酸铁锂产品的开发，正处于产线量产调试阶段。碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收业务，将持续完善和开拓废旧电池来源渠道。2025年上半年信用减值主要依据会计政策对应收账款账期余额进行计提。

4）三德科技 （中加基金参与公司2025年半年度报告电话交流会）
调研纪要：公司分析仪器营收同比增长7.05%，主要因政府类市场采购需求增加、火电/煤化工等行业新建项目增加及钢铁、冶金等行业复苏。无人化智能装备营收上半年实现翻倍增长，主要受益于下游行业数智化改造升级趋势，订单交付加快，项目验收增加，预计下半年验收项目更多，增长具持续性。公司暂无外延式投资并购的具体计划，将持续关注行业动态，寻求整合优质资源的机会。截至报告期末，未履行完毕的履约义务收入金额逾8亿元，大部分为无人化智能装备订单，新签订单为历史新高。无人化智能装备毛利率提升至46.13%，因规模效应和成本下降，预计有持续性和改善空间，但难达分析仪器水平。运维服务产品化，客户接受度符合预期，提供按需运维和承包式运维两种模式，报价因项目差异而不同。分析仪器产品在焦炭、生物质、固危废等领域有成熟应用，无人化智能装备在固危废领域已实现订单。

中加基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1411.93亿元，排名49/210；资产管理规模(非货币公募基金)1242.2亿元，排名42/210；管理公募基金数135只，排名60/210；旗下公募基金经理19人，排名73/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中加科技创新混合发起式A，最新单位净值为1.61，近一年增长111.97%。旗下最新募集公募基金产品为中加沪深300红利低波动指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。

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