国民技术（300077）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国民技术（300077）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.32亿元，同比上升22.74%，归母净利润-3678.19万元，同比上升72.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.28亿元，同比上升15.34%，第二季度归母净利润-1540.61万元，同比上升73.95%。本报告期国民技术盈利能力上升，毛利率同比增幅9.36%，净利率同比增幅79.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.94%，同比增9.36%，净利率-5.94%，同比增79.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比17.16%，同比减42.43%，每股净资产1.71元，同比减8.42%，每股经营性现金流-0.09元，同比增45.63%，每股收益-0.06元，同比增73.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为22.74%,原因:集成电路产品及负极材料产品的销售数量均较上年同期实现较大幅度增长。
2. 营业成本变动幅度为19.86%,原因:随着营业收入的增加而增加。
3. 销售费用变动幅度为18.31%,原因:公司增加了销售投入。
4. 管理费用变动幅度为-52.5%,原因:上年同期子公司内蒙古斯诺终止股权激励计划，一次性确认剩余期间股份支付费用。
5. 财务费用变动幅度为14.28%,原因:1、公司计提浦项回购款利息；2、资本化的利息费用同比减少。
6. 所得税费用变动幅度为-30.48%,原因:亏损确认的递延所得税资产增加。
7. 研发投入变动幅度为-23.53%,原因:受多个高端高性能芯片产品研发项目的研发阶段影响，不同阶段的投入不同。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为45.63%,原因:公司收到税费返还金额增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为34.9%,原因:公司收到税费返还金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-88.09%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.46%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。