久吾高科（300631）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期久吾高科（300631）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.7亿元，同比上升34.42%，归母净利润3869.33万元，同比上升226.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.84亿元，同比上升53.26%，第二季度归母净利润2102.88万元，同比上升1066.16%。本报告期久吾高科盈利能力上升，毛利率同比增幅42.06%，净利率同比增幅142.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.71%，同比增46.13%，净利率14.31%，同比增142.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计5648.93万元，三费占营收比20.89%，同比减1.69%，每股净资产10.36元，同比增9.16%，每股经营性现金流0.0元，同比减98.21%，每股收益0.32元，同比增223.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-20.97%,原因:上期收到限制性股票投资款。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期购买的理财产品未到期。
3. 应收款项融资变动幅度为-54.79%,原因:收取的银行承兑票据本期到期。
4. 营业收入变动幅度为34.42%,原因:本期部分材料及时交付。
5. 销售费用变动幅度为33.6%,原因:受销售规模增加及限制性股票费用等因素影响。
6. 财务费用变动幅度为4161.29%,原因:本期汇兑损益增加。
7. 所得税费用变动幅度为65.71%,原因:本期加计扣除减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.21%,原因:本期收到的其他与经营活动相关的现金流减少、支付的各项税费增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.77%,原因:本期购买理财产品增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为892.67%,原因:上期偿还借款、回购股份等事项影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.07%，资本回报率不强。去年的净利率为9.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1048.88%）

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