鑫科材料（600255）2025年中报：营收增长但利润下滑，现金流和应收账款风险需关注

近期鑫科材料（600255）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

鑫科材料（600255）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为21.69亿元，同比上升17.17%。然而，归母净利润仅为1973.01万元，同比下降42.16%；扣非净利润为1418.68万元，同比下降51.26%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为11.45亿元，同比上升20.4%，但归母净利润为1079.8万元，同比下降57.89%。

毛利率和净利率下降

公司毛利率为6.99%，同比减少了19.03%；净利率为1.15%，同比减少了53.2%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，导致盈利能力有所减弱。

现金流和应收账款风险

公司每股经营性现金流为-0.07元，同比减少了249.55%，显示出公司在经营活动中现金流状况恶化。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1081.48%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

费用控制情况

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6251.71万元，占营收比为2.88%，同比减少了11.22%，但财务费用同比增加了15.53%，达到15.53%，显示出公司在财务成本方面的压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自铜基合金材料，收入为20.29亿元，占总收入的93.52%，毛利率为6.69%。辐照特种电缆收入为1.39亿元，占总收入的6.39%，毛利率为10.11%。其他业务收入为205.17万元，占总收入的0.09%，毛利率为87.65%。

行业和市场环境

报告期内，我国铜板带加工行业面临多重挑战，包括全球经济下行压力增大、国内外市场需求不及预期、行业竞争激烈、铜价波动以及政策调整等。尽管如此，公司作为国内高端铜板带的领军企业，持续加强技术研发和产业升级，致力于提升核心竞争力。

总结

鑫科材料2025年中报显示，虽然公司营收有所增长，但利润出现明显下滑，尤其是净利率和毛利率的下降反映了公司在成本控制和盈利能力方面的挑战。此外，现金流和应收账款的风险也需要引起重视。公司未来需进一步优化成本结构，改善现金流状况，以应对行业内的多重挑战。

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