圣晖集成（603163）：2025年中报显示营收增长强劲但需关注应收账款风险

近期圣晖集成（603163）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

圣晖集成（603163）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到12.95亿元，同比上升39.04%。归母净利润为6246.43万元，同比上升9.63%；扣非净利润为6267.58万元，同比上升9.93%。尽管整体业绩表现良好，但第二季度的归母净利润为3351.3万元，同比下降14.45%，扣非净利润为3421.0万元，同比下降13.08%，显示出季度间的波动。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：9.95%，同比减少26.15%。
• 净利率：5.13%，同比减少15.96%。
• 每股收益：0.62元，同比增加8.77%。
• 每股净资产：10.94元，同比增加4.34%。
• 每股经营性现金流：1.06元，同比增加211.46%。

成本与费用控制

• 三费占营收比：1.66%，同比减少49.51%。

资产与负债

• 货币资金：6.88亿元，同比增加25.65%。
• 应收账款：5.25亿元，同比增加23.01%。
• 有息负债：5528.99万元，同比增加2989.22%。

收入构成分析

主营业务收入

• 洁净室工程：8.34亿元，占总收入的64.36%，毛利率为9.03%。
• 其他机电安装工程：4.12亿元，占总收入的31.78%，毛利率为10.44%。
• 设备销售：4845.75万元，占总收入的3.74%，毛利率为19.80%。

行业分布

• 精密制造行业：6.39亿元，占总收入的49.38%，毛利率为9.10%。
• IC半导体行业：5.25亿元，占总收入的40.56%，毛利率为10.19%。

地区分布

• 境外：6.84亿元，占总收入的52.84%，毛利率为9.57%。
• 境内：6.11亿元，占总收入的47.16%，毛利率为10.38%。

需关注的问题

• 应收账款风险：本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润比达459%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。

总结

圣晖集成在2025年上半年实现了显著的营收增长，尤其是在境外市场表现突出。然而，毛利率和净利率的下降以及第二季度利润的下滑表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。此外，应收账款的高比例也提示投资者需关注其潜在的流动性风险。

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