中触媒（688267）盈利能力显著提升，主营产品推动业绩增长

近期中触媒（688267）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中触媒（688267）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到4.61亿元，同比增长16.46%；归母净利润为1.27亿元，同比增长31.52%；扣非净利润为1.23亿元，同比增长33.41%。第二季度单季营业总收入为2.62亿元，同比增长33.03%；归母净利润为8611.68万元，同比增长40.34%；扣非净利润为8274.81万元，同比增长43.83%。

盈利能力分析

本报告期中触媒的盈利能力显著提升，毛利率为46.92%，同比增加18.26%；净利率为27.5%，同比增加12.93%。这表明公司在控制成本方面取得了成效，主要得益于主要原材料、能源价格的降低，使得营业成本仅增长2.48%。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2999.9万元，占营收比例为6.51%，同比增加了31.2%，但公司整体费用控制在合理范围内。销售费用的增加主要是由于销售人员薪酬增加及股份支付费用的影响。

现金流状况

每股经营性现金流为0.88元，同比增长318.73%，显示出公司在经营活动中的现金流状况大幅改善。这主要得益于公司积极调整付款信用政策，减少了采购支付现金，并且支付银行承兑汇票尚未到期。

主营业务构成

公司主营收入主要来源于特种分子筛及催化剂系列产品，收入为4.13亿元，占总收入的89.46%，毛利率为48.21%。此外，境外市场贡献了59.61%的收入，毛利率为51.91%，显示出公司在国际市场上的竞争力。

发展前景

公司作为特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产和销售商，受益于国家“制造强国”战略和“双碳”目标，催化剂行业迎来重要发展窗口期。公司将继续加大研发投入，保持技术创新，巩固其在行业内的领先地位。

需关注事项

尽管公司业绩表现出色，但仍需关注应收账款状况，应收账款为2.72亿元，占利润的比例高达186.63%，需警惕潜在的坏账风险。

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