中宠股份（002891）：2025年中报显示强劲增长与财务健康状况

近期中宠股份（002891）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中宠股份（002891）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到24.32亿元，同比增长24.32%；归母净利润为2.03亿元，同比增长42.56%；扣非净利润为1.99亿元，同比增长44.64%。第二季度单季营业总收入为13.31亿元，同比增长23.44%；归母净利润为1.12亿元，同比增长29.79%；扣非净利润为1.11亿元，同比增长32.32%。

盈利能力

公司的盈利能力在本报告期内有所提升。毛利率为31.38%，同比增加了12.17%；净利率为9.16%，同比增加了15.84%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了积极进展。

财务结构

截至报告期末，公司的货币资金为13.87亿元，较去年同期增长了259.53%，主要得益于销售收入的增加。有息负债为14.79亿元，同比增长35.08%，反映出公司借款规模的扩大。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为18.39%，同比增加了17.46%，其中销售费用的增加主要是由于境内外自主品牌宣传投入的增加，管理费用的增加则是由于职工薪酬及股权激励的增加。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长204.55%，主要受益于销售规模的增长。每股经营性现金流为0.77元，同比增长194.29%，显示出公司经营活动现金流的显著改善。

主营业务构成

从主营业务构成来看，宠物零食是公司最大的收入来源，主营收入为15.29亿元，占总收入的62.89%，毛利率为30.63%。宠物主粮收入为7.83亿元，占总收入的32.21%，毛利率为36.63%。宠物用品及其他收入为1.19亿元，占总收入的4.90%，毛利率为6.41%。从地区分布来看，境外市场收入为15.75亿元，占总收入的64.75%，毛利率为27.95%；境内市场收入为8.57亿元，占总收入的35.25%，毛利率为37.68%。

发展回顾与展望

中宠股份作为一家全球领先的宠物食品企业，产品涵盖犬用及猫用宠物食品主粮、湿粮、零食、保健品等多个品类。公司通过全球化战略布局，产品销往全球五大洲73个国家，拥有23间现代化宠物食品生产基地和1所专家级研发中心。公司秉承严格的质量控制方针，建立了“产品可追溯体系”和“缺陷产品召回制度”，并在技术研发方面拥有301项国家专利。

风险提示

尽管公司在报告期内表现出色，但仍需关注其债务状况和应收账款状况。有息资产负债率为28.35%，应收账款与利润的比例为162.91%，这些指标提示投资者应持续关注公司的财务健康状况。

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