禾信仪器（688622）2025年中报：营收下滑显著，亏损收窄但现金流和债务状况堪忧

近期禾信仪器（688622）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

禾信仪器（688622）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5281.57万元，同比下降48.88%。归母净利润为-1745.96万元，同比上升20.86%。扣非净利润为-1984.28万元，同比上升20.36%。第二季度营业总收入为2114.27万元，同比下降62.72%，归母净利润为-1039.08万元，同比下降47.55%。

主要财务指标

• 毛利率：35.64%，同比减少15.17%。
• 净利率：-33.41%，同比减少38.19%。
• 三费占营收比：57.82%，同比增长5.44%。
• 每股净资产：5.47元，同比减少7.62%。
• 每股经营性现金流：-0.2元，同比增长45.69%。
• 每股收益：-0.25元，同比增长21.88%。

现金流与债务状况

• 货币资金：4248.65万元，同比减少56.03%。
• 应收账款：9796.36万元，同比减少23.30%。
• 有息负债：2.61亿元，同比减少17.67%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长45.33%。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长107.46%。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长629.51%。

收入构成

• 数据分析服务：1618.14万元，占比30.64%，毛利率42.56%。
• 环保在线监测仪器：1524.8万元，占比28.87%，毛利率37.71%。
• 技术运维服务：1214.63万元，占比23.00%，毛利率17.22%。
• 实验室分析仪器：532.32万元，占比10.08%，毛利率44.99%。
• 其他(补充)：233万元，占比4.41%，毛利率67.75%。
• 医疗仪器及耗材：158.69万元，占比3.00%，毛利率7.50%。

分析与展望

尽管公司在2025年上半年实现了归母净利润和扣非净利润的同比上升，但营业总收入的大幅下降（48.88%）表明公司在市场环境变化中面临较大挑战。毛利率和净利率的下降进一步反映了公司在成本控制和盈利能力方面的压力。此外，现金流和债务状况不容乐观，货币资金大幅减少，有息负债仍然较高，经营活动产生的现金流虽有所改善但仍为负值。公司需要继续优化成本结构，提升产品竞争力，并加强现金流管理，以应对当前的经营困境。

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