天山股份（000877）2024年年报简析：净利润减130.45%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期天山股份（000877）发布2024年年报。根据财报显示，天山股份净利润减130.45%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入869.95亿元，同比下降18.98%，归母净利润-5.98亿元，同比下降130.45%。按单季度数据看，第四季度营业总收入255.36亿元，同比下降5.4%，第四季度归母净利润31.49亿元，同比上升64.52%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利16.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.72%，同比增3.29%，净利率-0.75%，同比减139.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计117.95亿元，三费占营收比13.56%，同比增22.14%，每股净资产11.63元，同比增19.78%，每股经营性现金流1.75元，同比减10.44%，每股收益-0.07元，同比减132.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.04%,原因:本期新增借款减少。
2. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-158.89%,原因:本期新增借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.27%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额1036.20亿元，累计分红总额87.41亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在26.29亿元，每股收益均值在0.37元。

持有天山股份最多的基金为广发中证全指建筑材料指数A，目前规模为2.81亿元，最新净值0.9112（3月27日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨2.27%。该基金现任基金经理为陆志明。

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