锦泓集团（603518）2024年年报简析：净利润增2.9%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期锦泓集团（603518）发布2024年年报。根据财报显示，锦泓集团净利润增2.9%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入43.95亿元，同比下降3.29%，归母净利润3.06亿元，同比上升2.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.73亿元，同比上升1.65%，第四季度归母净利润1.45亿元，同比上升35.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.63%，同比减0.81%，净利率6.97%，同比增6.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.9亿元，三费占营收比56.66%，同比减1.07%，每股净资产10.31元，同比增6.8%，每股经营性现金流2.22元，同比减17.31%，每股收益0.89元，同比增2.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.35%,原因:本期经营活动产生的现金净流入较上年同期减少约1.62亿元。其中销售商品及其他经营活动收到的现金较上年同期减少约0.23亿元，采购商品及其他经营活动支出较上年同期增加约1.38亿元。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.4%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资性现金支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.55%,原因:本年筹资活动产生的现金净流出约4.34亿元。其中，取得借款收到现金约4.15亿元，偿还债务支付的现金约4.95亿元，偿付利息以及股利支付现金约1.46亿元，租赁付款等其他支出约2.08亿元。上年筹资活动产生的现金净流出约7.30亿元。其中，取得借款收到现金约1.40亿元，收到员工股权激励款0.30亿元，融资和借款保证金收回1.91亿元，偿还借款净支出约7.88亿元，偿付利息以及股利支付现金约1.11亿元，租赁付款、票据贴现及股份回购款等支出约1.92亿元。
4. 货币资金变动幅度为48.23%,原因:短期借款借入资金增加。
5. 短期借款变动幅度为157.05%,原因:2023年底短期借款均已到期，本期新增借款3.6亿。
6. 应付账款变动幅度为37.71%,原因:应付采购款增加。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为39.48%,原因:应付债券于2025年到期，重分类为一年内到期的非流动负债。
8. 长期借款变动幅度为-52.45%,原因:归还银团借款。
9. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:应付债券于2025年到期，重分类为一年内到期的非流动负债。
10. 营业收入变动幅度为-3.29%,原因:受外部消费环境变化等相关因素的影响，公司线上业务稳中有增，线下业务略有下滑。
11. 营业成本变动幅度为-1.52%,原因:随收入下降而下降。
12. 销售费用变动幅度为-4.32%,原因:收入下降且公司加强费率管控。
13. 管理费用变动幅度为7.38%,原因:本期管理费用增加主要来源于职工薪酬费用增加。
14. 财务费用变动幅度为-26.86%,原因:长期借款余额减少，因此利息支出减少。
15. 研发费用变动幅度为11.04%,原因:本期研发团队充实调整，人员有所增加因此人工费有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.75%，资本回报率一般。去年的净利率为6.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额17.27亿元，累计分红总额2.49亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.55亿元，每股收益均值在1.02元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的金拓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为1.07亿元，已累计从业7年46天。

持有锦泓集团最多的基金为财通优势行业轮动混合A，目前规模为5.34亿元，最新净值0.6224（3月27日），较上一交易日上涨0.27%，近一年下跌0.18%。该基金现任基金经理为张胤。

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