赛伦生物（688163）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期赛伦生物（688163）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9805.83万元，同比上升4.58%，归母净利润3230.78万元，同比上升20.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7175.69万元，同比上升2.8%，第二季度归母净利润3083.3万元，同比上升29.04%。本报告期赛伦生物盈利能力上升，毛利率同比增幅1.98%，净利率同比增幅14.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率76.56%，同比增1.98%，净利率32.95%，同比增14.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计3185.39万元，三费占营收比32.48%，同比减9.51%，每股净资产10.13元，同比增2.73%，每股经营性现金流-0.03元，同比增83.88%，每股收益0.3元，同比增20.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为162.77%,原因:公司产品销售具有季节性、第二季度销量大。
2. 其他流动资产变动幅度为64.03%,原因:报告期内购买外币定期存款。
3. 固定资产变动幅度为82.23%,原因:报告期内在建工程转固。
4. 在建工程变动幅度为-83.95%,原因:报告期内在建工程转固。
5. 其他非流动资产变动幅度为2478.94%,原因:报告期内预付工程及设备款。
6. 应付账款变动幅度为-38.24%,原因:报告期内支付上年期末未支付的采购款。
7. 合同负债变动幅度为-38.05%,原因:报告期末计提销售折让减少。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-36.61%,原因:上年期末计提年终奖金并于报告期初支付。
9. 应交税费变动幅度为445.57%,原因:报告期末增值税、个人所得税尚未支付。
10. 其他应付款变动幅度为-39.39%,原因:报告期内支付上年期末员工费用报销。
11. 其他流动负债变动幅度为-37.04%,原因:合同负债对应的待转销项税减少。
12. 营业收入变动幅度为4.58%,原因:报告期内公司持续推进市场拓展，本期主要产品销量同比增长。
13. 销售费用变动幅度为-9.39%,原因:本期学术推广费同比下降。
14. 财务费用变动幅度为40.39%,原因:本期银行协定存款利息收入、外币汇兑收益减少。
15. 研发费用变动幅度为37.72%,原因:本期随着研发项目的推进，抗蜂毒血清临床前研究、抗蝰蛇毒血清临床研究等新产品研发项目投入大幅增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为83.88%,原因:报告期内营业收入增加，客户回款金额增加，收到政府补助增加以及去年预缴的税费在报告期内抵减。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.77%,原因:本期投资理财产品等赎回金额增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.33%,原因:本期分配现金股利较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.27%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.94亿元，累计分红总额2.00亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达153.4%）

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