荃银高科（300087）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期荃银高科（300087）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.11亿元，同比上升30.62%，归母净利润-2223.79万元，同比下降156.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.38亿元，同比上升59.5%，第二季度归母净利润-3998.24万元，同比下降593.43%。本报告期荃银高科应收账款上升，应收账款同比增幅达37.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.59%，同比减28.97%，净利率-1.9%，同比减132.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比16.94%，同比减1.59%，每股净资产1.92元，同比增6.89%，每股经营性现金流-0.64元，同比减2551.5%，每股收益-0.02元，同比减150.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为20.73%,原因:本期应收客户货款增加。
2. 短期借款变动幅度为93.14%,原因:金融机构流动资金贷款增加。
3. 合同负债变动幅度为80.76%,原因:本期预收客户货款增加。
4. 长期借款变动幅度为-65.82%,原因:一年内到期的长期借款调整至一年内到期的非流动负债科目。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为194.76%,原因:一年内到期的长期借款增加。
6. 应付账款变动幅度为-58.5%,原因:本期支付的货款增加。
7. 其他流动负债变动幅度为-43.42%,原因:本期应付退货款减少。
8. 营业收入变动幅度为30.62%,原因:订单业务较上年同期增加。
9. 营业成本变动幅度为43.07%,原因:订单业务较上年同期增加。
10. 销售费用变动幅度为18.88%,原因:职工薪酬、差旅、广宣等费用增加。
11. 管理费用变动幅度为23.81%,原因:职工薪酬及长期资产折摊等费用增加。
12. 财务费用变动幅度为206.92%,原因:借款利息费用增加。
13. 所得税费用变动幅度为882.92%,原因:当期所得税费用较上年同期增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2551.5%,原因:本期支付的种款较上年同期增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.24%,原因:投资支付的现金减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为325.71%,原因:取得的金融机构借款增加。
17. 信用减值损失变动幅度为1633.29%,原因:计提的应收款项坏账准备较上年同期减少。
18. 资产减值损失变动幅度为-2222.85%,原因:计提的存货跌价准备增加。
19. 营业外支出变动幅度为-71.87%,原因:本期捐赠支出减少。
20. 投资收益变动幅度为-125.82%,原因:本期参股企业投资收益较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.4%，资本回报率一般。去年的净利率为8.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额10.20亿元，累计分红总额4.02亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达245.09%）

重仓荃银高科的前十大基金见下表：

持有荃银高科最多的基金为万家品质生活混合A，目前规模为26.22亿元，最新净值2.2821（8月27日），较上一交易日下跌0.5%，近一年下跌3.67%。该基金现任基金经理为莫海波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司2024年半年度的业绩情况。

答：2024年半年度，公司实现营业收入14.11亿元，较上年同期增长30.62%，公司报告期种子业务收入略增，主要是出口水稻种子同比增加。归属于上市公司股东的净利润-2,223.79万元，净利润同比减少，主要是加大科研投入，2024半年度研发费用较去年同期增加600多万，且经营管理费用同比增加，以及毛利率有所下降所致。

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