恒瑞医药（600276）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒瑞医药（600276）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入136.01亿元，同比上升21.78%，归母净利润34.32亿元，同比上升48.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入76.03亿元，同比上升33.95%，第二季度归母净利润20.63亿元，同比上升92.94%。本报告期恒瑞医药盈利能力上升，毛利率同比增幅2.46%，净利率同比增幅22.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率86.23%，同比增2.46%，净利率25.21%，同比增22.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计47.3亿元，三费占营收比34.78%，同比减14.04%，每股净资产6.68元，同比增9.68%，每股经营性现金流0.48元，同比增5.47%，每股收益0.54元，同比增50.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为882.57%,原因:报告期末持有的银行结构性存款增加。
2. 开发支出变动幅度为33.0%,原因:报告期研发支出资本化。
3. 应付票据变动幅度为-67.23%,原因:报告期末开立的银行承兑汇票减少。
4. 合同负债变动幅度为518.66%,原因:报告期收到Hercules公司的对外许可首付款，相关履约义务尚未完成，相关收入尚未确认。
5. 其他应付款变动幅度为191.17%,原因:报告期末计提尚未支付的2023年度应付股利。
6. 财务费用变动幅度为-56.76%,原因:报告期定期存款利息收入增加。
7. 研发费用变动幅度为30.3%,原因:报告期研发投入增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-252.63%,原因:报告期银行理财产品及银行结构性存款收回净额减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.71%,原因:上年同期偿还应收账款保理融资款，以及分配股利支付的现金较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.41%，资本回报率一般。去年的净利率为18.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额4.79亿元，累计分红总额80.32亿元，分红融资比为16.76。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达143.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在57.15亿元，每股收益均值在0.9元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为299.96亿元，已累计从业11年331天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓恒瑞医药的前十大基金见下表：

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