据证券之星公开数据整理,近期上海家化(600315)发布2024年中报。截至本报告期末,公司营业总收入33.21亿元,同比下降8.51%,归母净利润2.38亿元,同比下降20.93%。按单季度数据看,第二季度营业总收入14.15亿元,同比下降14.21%,第二季度归母净利润-1820.47万元,同比下降125.8%。本报告期上海家化公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达221.02%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率61.13%,同比增1.47%,净利率7.17%,同比减13.58%,销售费用、管理费用、财务费用总计17.11亿元,三费占营收比51.52%,同比减0.54%,每股净资产11.47元,同比增2.75%,每股经营性现金流0.72元,同比增646.86%,每股收益0.35元,同比减22.22%。具体财务指标见下表:
![图片](https://static.stockstar.com/cmsrobo/stk_fin_summary_sh600315_20240630_3.png)
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 货币资金变动幅度为17.23%,原因:经营活动产生的现金净流入高于投资和筹资活动的现金净流出。
- 在建工程变动幅度为36.74%,原因:海外分部新产品模具和境外线上销售平台开发等项目投入增加。
- 使用权资产变动幅度为-13.68%,原因:使用权资产折旧以及租赁合同提前终止。
- 短期借款变动幅度为97.0%,原因:海外分部本期较上年末归还500万英镑短期借款,并新增短期借款1,000万英镑。
- 合同负债变动幅度为-22.8%,原因:上年末预收货款已于本期发货确认收入。
- 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:根据还款计划长期借款将在一年内到期,因此转入一年内到期的非流动负债。
- 租赁负债变动幅度为-11.96%,原因:将于一年内支付的租赁负债重分类至一年内到期非流动负债。
- 其他应付款变动幅度为16.03%,原因:应付股利增加。
- 营业成本变动幅度为-10.54%,原因:部分原材料和包装材料的采购价格下降,高毛利产品销售比重增加,导致营业成本降幅高于收入。
- 管理费用变动幅度为-17.12%,原因:①公司组织架构人员调整,工资福利类费用同比下降;②公司股权激励计划结束,本期股份支付费用同比下降。
- 财务费用变动幅度为856.04%,原因:受今年上半年外汇汇率波动影响,汇兑损失同比增加。
- 研发费用变动幅度为-11.44%,原因:①工资福利类费用同比下降;②研发部分资产折旧期到期使得折旧费用同比下降。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为643.94%,原因:①上期向FinancialWisdomGlobalLimited的相关管理人员支付股权激励行权现金约2,807万英镑;②去年法规改稿以及相关特证类产品需提前备货生产,今年无该因素,使得本期销售收现扣除采购付现后的净额同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.84%,原因:投资银行理财和定存支付的现金净额(扣除投资收回的现金)同比减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为14.0%,原因:①本年偿还借款较同期增加400万英镑;②本年新增短期借款同比增加800万英镑。
- 投资收益变动幅度为-56.51%,原因:公司按权益法核算的联营公司长期股权投资的投资收益同比下降。
- 公允价值变动收益变动幅度为-174.01%,原因:公司投资的平安消费科技基金(一期和三期)公允价值变动损益同比减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
- 业务评价:公司去年的ROIC为6.1%,资本回报率一般。去年的净利率为7.58%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红:公司上市23年以来,累计融资总额7.34亿元,累计分红总额35.49亿元,分红融资比为4.83。
- 商业模式:公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达221.02%)
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在5.31亿元,每股收益均值在0.79元。
重仓上海家化的前十大基金见下表:
![图片](https://static.stockstar.com/cmsrobo/stk_fundhold_sh600315_20240630_1724364338_5.png)
持有上海家化最多的基金为英大稳固增强核心一年持有混合A,目前规模为0.22亿元,最新净值0.9452(8月22日),较上一交易日下跌0.48%,近一年下跌2.93%。该基金现任基金经理为易祺坤 张大铮。
最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:组织架构未来变化的方向是什么?
答:组织调整方向
1)组织调整背后的理念是商业模式从渠道推动转为品牌驱动。第一梯队品牌(玉泽、六神)和第二梯队品牌(佰草集、美加净)实现了以品牌为导向的闭环设计。
2)成立了市场营销中台,沉淀通用能力,避免各品牌重复建设。
3)人员适配,涉及事业部总经理、品牌总监、电商总监等岗位。
组织设计计划于本月底基本完成,下一个阶段聚焦团队建设、协同作战。
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