共达电声（002655）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期共达电声（002655）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.33亿元，同比上升18.06%，归母净利润3517.41万元，同比上升44.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.74亿元，同比上升12.13%，第二季度归母净利润1799.93万元，同比上升31.83%。本报告期共达电声盈利能力上升，毛利率同比增幅41.76%，净利率同比增幅62.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.88%，同比增9.53%，净利率7.29%，同比增25.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计5162.97万元，三费占营收比9.69%，同比减5.32%，每股净资产1.77元，同比增9.36%，每股经营性现金流0.15元，同比增5.37%，每股收益0.1元，同比增44.53%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为33.77%,原因:营业收入增加回款增加。
2. 应收款项变动幅度为-33.17%,原因:子公司上海树固电子科技有限公司的主要客户期末未到期应收账款减少。
3. 存货变动幅度为59.29%,原因:一方面公司本期备货增加，另一方面子公司上年末受供应商交付不及时影响年初库存较低。
4. 在建工程变动幅度为217.24%,原因:子公司共达（浙江）电声股份有限公司基建项目投资增加。
5. 短期借款变动幅度为131.56%,原因:银行借款增加。
6. 合同负债变动幅度为-39.27%,原因:预收货款减少。
7. 财务费用变动幅度为216.49%,原因:利息费用增加和汇兑收益减少。
8. 所得税费用变动幅度为776.4%,原因:一方面利润总额增加所得税费用增加，另一方面应收账款计提坏账损失减少递延所得税费用增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-309.87%,原因:子公司支付设备和基建款增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为307.11%,原因:上期取得同一控制下子公司支付现金。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为366.28%,原因:筹资活动产生的现金流量净额增加。
12. 应收票据变动幅度为336.6%,原因:商业承兑票据结算的客户营业收入增加。
13. 应收款项融资变动幅度为-74.48%,原因:“6+9”银行承兑汇票贴现。
14. 预付款项变动幅度为393.68%,原因:预付材料款增加。
15. 其他应收款变动幅度为-32.11%,原因:应收出口退税款减少。
16. 其他流动资产变动幅度为105.98%,原因:待认证及待抵扣进项税额增加。
17. 其他非流动资产变动幅度为49.43%,原因:预付装修款及投资款增加。
18. 应付票据变动幅度为39.74%,原因:采购额增加银行承兑支付货款增加。
19. 应交税费变动幅度为-31.64%,原因:期末应交增值税减少。
20. 其他应付款变动幅度为-86.03%,原因:限制性股票回购义务减少。
21. 其他流动负债变动幅度为-32.69%,原因:待转销项税额减少。
22. 递延收益变动幅度为-32.76%,原因:与资产相关政府补助转入其他收益。
23. 资本公积变动幅度为-58.89%,原因:限制性股票回购。
24. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:限制性股票回购。
25. 其他综合收益变动幅度为167.2%,原因:汇率变动。
26. 少数股东权益变动幅度为39.57%,原因:子公司利润增加。
27. 其他收益变动幅度为455.43%,原因:进项加计抵减额增加。
28. 投资收益变动幅度为74.92%,原因:定期存单利息增加。
29. 信用减值损失变动幅度为808.58%,原因:坏账准备计提减少。
30. 资产减值损失变动幅度为-155.05%,原因:存货跌价准备计提增加。
31. 营业外收入变动幅度为-84.65%,原因:上期收到财产保险理赔。
32. 营业外支出变动幅度为405.65%,原因:固定资产报废损失增加。
33. 少数股东损益变动幅度为97.98%,原因:子公司净利润增加。
34. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为43.32%,原因:营业收入增加销售回款增加。
35. 收到的税费返还变动幅度为45.46%,原因:出口退税款增加。
36. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为119.1%,原因:利息收入增加。
37. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为58.31%,原因:采购额增加采购付现增加。
38. 支付的各项税费变动幅度为37.76%,原因:支付增值税和企业所得税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.79%，资本回报率一般。去年的净利率为5.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额3.30亿元，累计分红总额6251.27万元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.83%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达542.18%）

重仓共达电声的前十大基金见下表：

持有共达电声最多的基金为民生加银持续成长混合A，目前规模为4.83亿元，最新净值1.1656（8月20日），较上一交易日下跌0.84%，近一年下跌11.12%。该基金现任基金经理为朱辰喆。

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