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铂科新材(300811)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:19:06
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据证券之星公开数据整理,近期铂科新材(300811)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中铂科新材营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入11.59亿元,同比上升8.71%,归母净利润2.56亿元,同比上升32.48%。按单季度数据看,第四季度营业总收入3.04亿元,同比下降5.49%,第四季度归母净利润6690.79万元,同比上升8.62%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.66亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率39.61%,同比增5.22%,净利率22.06%,同比增21.78%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元,三费占营收比8.84%,同比减18.42%,每股净资产9.56元,同比减35.51%,每股经营性现金流0.81元,同比增1825.34%,每股收益1.29元,同比增29.0%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-14.37%,原因:销售人员职工薪酬中的奖金变动。
  2. 管理费用变动幅度为6.07%,原因:计提的股权激励费用和房租水电物业费等。
  3. 财务费用变动幅度为-49.78%,原因:本年无可转换公司债券利息支出。
  4. 研发费用变动幅度为15.88%,原因:公司研发投入增加和计提股权激励费用。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3222.29%,原因:报告期内加大应收账款回款管理力度,运营效率提升,货款收回及时和部分汇票到期兑付。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.69%,原因:报告期内购买理财产品较上期同期减少同时赎回理财产品增加、构建长期资产使用现金支付较上年同期减少。
  7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-84.79%,原因:报告期内借款减少、偿还借款较上期同期增加和上期收到可转换公司债券募集资金。
  8. 货币资金变动幅度为38.93%,原因:报告期内收回货款和赎回到期理财产品。
  9. 应收款项变动幅度为-6.41%,原因:公司加大应收账款的回收力度管理同时客户回款情况良好。
  10. 存货变动幅度为51.04%,原因:公司业务量增长和库存商品备货量增加等。
  11. 固定资产变动幅度为32.88%,原因:报告期河源铂科厂房转固和购买机器设备。
  12. 在建工程变动幅度为-6.88%,原因:报告期河源铂科厂房转固和子公司厂房增加等。
  13. 使用权资产变动幅度为30.03%,原因:子公司新增长期租赁资产。
  14. 短期借款变动幅度为10.01%,原因:新增短期借款。
  15. 合同负债变动幅度为81.80%,原因:报告期预收客户货款较增加。
  16. 长期借款变动幅度为-4.39%,原因:报告期偿还长期借款。
  17. 租赁负债变动幅度为25.41%,原因:子公司新增长期租赁资产。
  18. 交易性金融资产变动幅度为-71.89%,原因:报告期赎回到期银行理财。
  19. 应收票据变动幅度为47.67%,原因:报告期内客户以商业承兑汇票方式结算货款增加。
  20. 应收款项融资变动幅度为-31.70%,原因:报告期内收到的银行承兑汇票减少。
  21. 其他应收款变动幅度为33.45%,原因:报告期内保证金及押金增加。
  22. 递延所得税资产变动幅度为152.97%,原因:报告期内因租赁负债、可抵扣亏损等可抵扣暂时性差异增加。
  23. 应付职工薪酬变动幅度为-34.48%,原因:报告期内支付员工奖金。
  24. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-67.68%,原因:一年内到期的长期借款减少。
  25. 其他流动负债变动幅度为-42.93%,原因:中小企业集合票据减少。
  26. 递延收益变动幅度为-64.18%,原因:政府补助转入当期损益。
  27. 递延所得税负债变动幅度为564.26%,原因:报告期内因使用权资产等应纳税暂时性差异增加。
  28. 股本变动幅度为80.97%,原因:报告期内资本公积转增股本。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司现金流进账相对于短债比较多,账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达210.68%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在3.6亿元,每股收益均值在1.81元。

重仓铂科新材的前十大基金见下表:

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持有铂科新材最多的基金为交银先进制造混合A,目前规模为54.27亿元,最新净值3.3268(4月19日),较上一交易日下跌0.88%,近一年下跌25.28%。该基金现任基金经理为刘鹏。

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