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恒盛能源(605580)2023年年报简析:净利润减0.9%,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-19 06:22:51
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据证券之星公开数据整理,近期恒盛能源(605580)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中恒盛能源净利润减0.9%,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入7.89亿元,同比下降11.08%,归母净利润1.36亿元,同比下降0.9%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.31亿元,同比下降13.31%,第四季度归母净利润3616.4万元,同比下降12.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率26.66%,同比增5.38%,净利率17.15%,同比增11.15%,销售费用、管理费用、财务费用总计2700.8万元,三费占营收比3.42%,每股净资产3.22元,同比减27.19%,每股经营性现金流0.72元,同比增195.57%,每股收益0.49元。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 管理费用变动幅度为30.74%,原因:报告期内公司新项目咨询服务费增加及无形资产摊销增加。
  2. 财务费用变动幅度为122.7%,原因:报告期内公司财务利息支出增加。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为313.8%,原因:报告期内公司购买商品支付的现金减少。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-486.53%,原因:报告期内购建固定资产增加。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为554.51%,原因:报告期内公司增加借款。
  6. 应收款项融资变动幅度为-38.37%,原因:报告期内公司使用较多票据支付在建工程款。
  7. 存货变动幅度为-43.41%,原因:报告期末公司原材料库存减少。
  8. 其他流动资产变动幅度为4752.62%,原因:报告期末公司增值税留抵税额增加。
  9. 长期股权投资变动幅度为99.16%,原因:报告期内公司对联营企业追加投资。
  10. 在建工程变动幅度为303.99%,原因:报告期内恒鑫电力项目和控股子公司桦茂科技项目增加。
  11. 递延所得税资产变动幅度为109.51%,原因:报告期内递延收益增加和未弥补亏损增加。
  12. 其他非流动资产变动幅度为-94.61%,原因:报告期内预付房屋购置款入账。
  13. 短期借款变动幅度为171.67%,原因:报告期内公司增加经营所需短期借款。
  14. 应付账款变动幅度为-55.6%,原因:报告期末公司原材料库存少导致应付账款相应减少。
  15. 长期借款变动幅度为709.51%,原因:报告期内公司长期借款增加。
  16. 递延收益变动幅度为599.2%,原因:报告期政府补助增加。
  17. 股本变动幅度为40.0%,原因:报告期内公司资本公积转增股本增加股本。
  18. 营业收入变动幅度为-11.08%,原因:报告期内蒸汽价格下降。
  19. 营业成本变动幅度为-12.7%,原因:报告期内公司原材料煤炭单价下降。
  20. 销售费用的变动原因:报告期内增加了控股子公司桦茂科技的销售费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大,可能开启新一轮投产周期。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为60.85%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达21.12%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达139%)

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