白云电器（603861）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期白云电器（603861）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中白云电器营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入29.54亿元，同比上升38.2%，归母净利润6124.25万元，同比上升457.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.44亿元，同比上升7.23%，第三季度归母净利润489.34万元，同比下降87.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.93%，同比减2.65%，净利率2.05%，同比增300.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.5亿元，三费占营收比11.86%，同比减10.07%，每股净资产6.26元，同比增3.9%，每股经营性现金流-0.39元，同比减294.57%，每股收益0.14元，同比增458.42%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.49%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.5%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5391.45%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到64.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年业绩表现较好的原因？

答：2023年上半年公司实现营业收入190,934.60万元，同比增长64.12%，归属于上市公司股东的净利润为5,634.92万元，同比增加11,191.44万元，实现扭亏为盈。主要原因为一是公司深入整合优势资源，加大市场开拓力度，在电网、传统能源、工业终端等市场持续获得客户订单，同时在轨道交通及新能源等相关市场领域实现了很好的业务增长，故营业收入与上年同期比增幅较大；二是公司对各项费用全面开展精细化管理，在收入增幅较大的同时费用增幅较小，规模效益显现；三是公司交易性金融资产处置收益及在持股权公允价值变动收益较上年同期增加2,136.70万元，主要是公司出售了参股公司广州市品高软件股份有限公司（股票简称品高股份，股票代码688227）的部分股权获得投资收益，以及在持股权公允价值变动收益。

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