四川路桥（600039）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期四川路桥（600039）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中四川路桥营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1351.51亿元，同比上升31.79%，归母净利润112.13亿元，同比上升67.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入684.92亿元，同比上升38.44%，第四季度归母净利润51.95亿元，同比上升59.45%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利72.33亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.05%，同比增11.28%，净利率8.41%，同比增25.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计42.16亿元，三费占营收比3.12%，同比减12.0%，每股净资产6.71元，同比增5.58%，每股经营性现金流2.15元，同比增95.48%，每股收益1.81元，同比增57.39%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为40.96亿元，而流动负债合计1084.81亿元。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华创证券的鲁星泽预测准确率为90.45%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是28.73元，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为51.5%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的王斌，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为178.25亿元，已累计从业4年151天。

重仓四川路桥的前十大基金见下表：

持有四川路桥最多的基金为广发中证基建工程ETF，目前规模为73.53亿元，最新净值1.2016（3月30日），较上一交易日上涨0.58%，近一年上涨3.42%。该基金现任基金经理为霍华明。

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