万凯新材：信达澳亚基金投资者于9月27日调研我司

2022年9月28日万凯新材（301216）发布公告称信达澳亚基金张兆函 何思璇于2022年9月27日调研我司。

具体内容如下：

问：公司近期经营近况？

答：公司延续了今年以来较好的经营态势，订单情况较好，产销均保持较高水平，内部经营方面，按计划推进重庆三期 60 万吨食品级 PET 的产能建设，预计明年上半年建成投产，将进一步巩固行业头部企业规模优势。新能源新材料领域方面，通过成立子公司组建新的团队，加大产品调研、开发和拓展力度，争取光伏背板基材 PET 全年保持较高增长，同时也会积极探索新能源相关产品的市场机会。

问：公司客户分布情况？

答：公司凭借优质稳定的产品质量和良好的售后服务，拥有较好的市场声誉，与可乐、农夫山泉、娃哈哈、康师傅、怡宝、达能集团、雀巢集团等全球知名企业建立了良好的业务合作关系。多年来客户较为稳定。

问：公司近几年保持了快速发展，相比饮料等国内个位数增速明显高很多，公司保持快速增长的主要原因是什么？

答：有几方面的原因，第一，从全球范围看，近几年 PET 瓶片主要产能增量在中国，国外的产能增加有限，中国产能供应全球的比例和数量在提升，公司是行业头部企业，充分受益出口提升的红利，因此业绩保持了高速增长；第二，饮用水、软饮料的消费比较稳定，同时，一些新兴片材的应用也在快速增长，比如超市里的生鲜包装盒、一次性防疫面罩、鲜榨果汁、茶饮等新兴应用，而这些数据鉴于场景分散，应用主体多样所以较少有行业统计数据，但是增速却十分可观，建议在统计的时候把这些数据也要考虑其中；第三，PET 的应用领域还在不断打开，比如本公司应用于光伏背板基材的 PET 今年上半年同比增长 109%，光伏的未来仍是星辰大海。第四，传统消费中包装替代的逻辑，比如随着消费品质提高和冷链的普及，现在越来越人消费 PET 盛装的鲜奶取代传统利乐包装的常温奶，而这些数据在消费指数里总量不变但对 PET 消费是增量。等等这些，推动了 PET 消费的增速明显高于食品饮料的增速，且未来仍具持续较好增长的潜力。

问：欧洲天然气涨价对产品有什么影响？

答：PET 瓶片的主要原材料是 PT 和 MEG，上述两种产品的价格波动会对 PET 产品价格确定有直接影响。天然气价格的大幅上升，将导致以天然气为燃料的生产装置生产成本大幅提高，目前全球 PET瓶片三分之一以上的产能在中国，根据海通证券研报 2020 年的数据，欧盟产能装置全球占比约为 10%左右。两者相比客观上有利于我们凸显成本优势。公司将继续发展好与全球客户的良好合作关系，确保产品供应，加大出口力度。谢谢！

万凯新材（301216）主营业务：聚酯材料的研发、生产、销售

万凯新材2022中报显示，公司主营收入90.26亿元，同比上升104.16%；归母净利润5.42亿元，同比上升188.17%；扣非净利润4.4亿元，同比上升142.55%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入45.03亿元，同比上升131.56%；单季度归母净利润2.53亿元，同比上升463.39%；单季度扣非净利润1.62亿元，同比上升149.95%；负债率53.01%，投资收益1.13亿元，财务费用5929.4万元，毛利率7.74%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3440.82万，融资余额增加；融券净流入656.52万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万凯新材（301216）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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