电子行业先进科技主题：SK海力士推出新产品矩阵，Kimi K2Thinking提升Agent和推理能力

（以下内容从上海证券《电子行业先进科技主题：SK海力士推出新产品矩阵，Kimi K2Thinking提升Agent和推理能力》研报附件原文摘录）
主要观点
【市场回顾】
本周上证指数报收3997.56点，周涨跌幅为+1.08%；深证成指报收13404.06点，周涨跌幅为+0.19%；创业板指报收3208.21点，周涨跌幅为+0.65%；沪深300指数报收4678.79点，周涨跌幅为+0.82%。中证人工智能指数报收2237.21点，周涨跌幅-0.53%，跑输大盘。
【科技行业观点】
11月3日，SK海力士在“SK AI Summit2025”峰会上，公布“全线AI存储创造者”（Full Stack AI Memory Creator）新愿景，旨在深化AI时代存储领域领导地位，破解“存储墙”瓶颈。SK海力士推出三大核心产品矩阵：1）定制化HBM：整合GPU与ASIC特定功能至HBM基座，最大化芯片性能并降低传输功耗，适配AI市场从商品化向推论效率优化的需求。其12层HBM4样品已实现2TB/s带宽，较前代提升60%以上，计划2025下半年完成量产准备。2）AI DRAM（AI-D）：细分三大方向——O（优化）类含MRDIMM等低功耗方案，降低TCO；B（突破）类以CMM、PIM技术攻克“存储墙”；E（扩展）类将HBM等技术延伸至机器人、工业自动化等领域。3）AI NAND（AI-N）：覆盖三类解决方案——P（性能）类重构NAND与控制器，2026年底计划出样；B（带宽）类借堆叠芯粒与HBF技术补全HBM容量短板；D（密度）类目标实现PB级存储，兼顾SSD速度与HDD成本优势。我们认为AI加速落地推动信息流量增长，存储芯片已从普通元件升级为AI产业核心价值产品，未来通过技术突破与生态协同，构建AI存储核心竞争力。
11月6日，月之暗面（Moonshot AI）开源最新一代大模型KimiK2Thinking，它在基准测试上毫无保留，多方面性能直接超越了GPT-5、Claude Sonnet4.5等业界先进闭源模型。推理性能方面，Kimi K2Thinking模型在人类最后的考试（Humanity's LastExam）中展现出强大的推理与问题解决能力，在允许使用工具—
搜索、Python、网络浏览工具的同等情况下，Kimi K2Thinking取得44.9%的SOTA成绩。我们认为Kimi K2Thinking的发布进一步推动了“智能体AI”（Agentic AI）的发展，成为大语言模型与通用智能体之间的关键技术桥梁，行业焦点正逐渐从“大参数”向“强推理”与“任务闭环”转移。
投资建议
我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC板块的逢低布局机会：
1）PCB：AI服务器出货带动的产能提升。建议关注：【胜宏科技】、【东山精密】、【沪电股份】、【景旺电子】、【生益电子】。
2）PCB设备：受益于高阶PCB需求增长，PCB设备订单增长。建议关注：【芯碁微装】、【大族数控】、【东威科技】、【日联科技】。
3）PCB材料：PCB及国产替代扩大带动相关材料产品需求提升。建议关注：【天承科技】、【江南新材】。
4）存储：建议关注：【兆易创新】、【香农芯创】、【普冉股份】、【江波龙】、【佰维存储】。
5）自主可控：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。
6）AI新消费场景：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【泰凌微】、【思特威】。
7）AIDC：受益于大厂capex，关注柴发等重点赛道。建议关注：【飞龙股份】、【潍柴重机】。
风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。