(以下内容从东吴证券《大炼化周报:国际油价先涨后跌,长丝市场产销持续低位》研报附件原文摘录)
投资要点
【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2601.59元/吨,环比-120.02元/吨(环比-4.41%);国外重点大炼化项目本周价差为914.45元/吨,环比-20.92元/吨(环比-2.24%)。
【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6393/6643/7739元/吨,环比分别-250/-271/-207元/吨,POY/FDY/DTY行业周均利润为62/-38/93元/吨,环比分别-111/-125/-82元/吨,POY/FDY/DTY行业库存为29.4/31.9/34.4天,环比分别+2.6/+2.7/+1.5天,长丝开工率为94.92%,环比-0.50pct。下游方面,本周织机开工率为55.94%,环比-2.31pct,织造企业原料库存为10.74天,环比-0.31天,织造企业成品库存为24.18天,环比-0.30天。
【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨。
【化工板块】本周PX均价为734.83美元/吨,环比+6.69美元/吨,较原油价差为256.54美元/吨,环比-3.34美元/吨,PX开工率为78.24%,环比-0.46pct。
【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
【风险提示】1)项目实施进度不及预期;2)宏观经济增速下滑,导致需求复苏弱于预期;3)地缘风险演化导致原材料价格波动;4)行业产能发生重大变化;5)统计口径及计算误差。