首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

传媒行业深度报告:集换式卡牌:不断破圈,群雄逐鹿,决胜于IP/渠道

来源:开源证券 作者:方光照,田鹏 2024-09-25 10:02:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从开源证券《传媒行业深度报告:集换式卡牌:不断破圈,群雄逐鹿,决胜于IP/渠道》研报附件原文摘录)
集换式卡牌满足用户多元需求,量价齐升驱动下,市场规模或延续快速增长
集换式卡牌(TCG) 是指有特定主题,可供消费者收藏、交换或者畅玩的卡牌,分为竞技型(核心功能为对战, 代表为宝可梦 PTCG 等) 和非竞技型(核心功能为收藏和赏玩,代表为 NBA 球星卡、 小马宝莉卡等)。 量价齐升驱动下, 市场规模或延续增长, 根据灼识咨询, 中国集换式卡牌市场规模由 2017 年的 7 亿元增加至 2022 年的 122 亿元, CAGR 为 78.4%, 2027 年有望达到 310 亿元,2022-2027 年 CAGR 为 20.5%。 量的角度来看, 卡牌复购率及用户规模有望提升,(1) 复购率方面, 卡牌通过绑定 IP 获得年轻消费者青睐,拆卡玩法或强化用户粘性,提升复购率;(2) 用户规模方面, 基于卡牌社交属性及卡牌商持续开发新品类、直播拆卡等方式吸引新增用户, 或持续破圈。 价格角度来看, IP 效应、稀有度、卡牌功力等影响单卡价格, 日本/美国集换卡人均支出分别为中国(2022年为 8.6 元)的 11/6 倍, 我国卡牌人均支出有较大提升空间。
行业当前集中度较高,新品牌崛起或驱动格局走向开放, IP 为核心竞争要素
竞争格局来看, 2022 年卡牌行业商品交易总额前五大公司市占率合计为 76.7%,龙头卡游市占率为 71.0%, 行业集中度较高。 但线上新兴品牌蓬勃发展,集卡社、Hitcard、 万画云游推出差异化品类,销售额快速增长,竞争格局有望趋向开放。卡牌制作供应链成熟, 品类偏轻,优质 IP 资源或成为核心竞争要素, IP 储备丰富的内容方通过“授权+自营” 进入卡牌行业,为自有 IP 推出相关卡牌产品, 有望扩大 IP 变现空间,而拥有稳定强大渠道体系的公司亦有望受益行业高增长。
积极布局集换式卡牌赛道, 优选优质 IP 储备丰富、渠道运营能力突出的公司
IP 储备方面, 奥飞娱乐旗下拥有巴啦啦小魔仙、超级飞侠、量子战队等优质 IP,于 2024 年 7 月推出《铠甲勇士》 集换卡牌, 2024 年还将推出喜羊羊与灰太狼等IP 卡牌新品; 上海电影在“大 IP 开发”战略下,旗下上影元授权卡星时代推出《大闹天宫》 IP 集换卡,并逐步打造“卡片英雄” 宇宙, 目前葫芦兄弟、孙悟空、哪吒、黑猫警长等已加入卡盟卡片宇宙;阅文集团利用庞大的网文 IP 资源提高内容变现上限,得益于《与凤行》、《庆余年》卡牌推出, 2024H1 在 IP 卡牌销售 GMV 合计约为 1 亿元,后续计划推出《大奉打更人》、《全职高手》《斗破苍穹》《诡秘之主》《一人之下》《狐妖小红娘》等知名 IP 卡牌。 渠道角度来看,姚记科技已投资球星卡交易平台卡淘, 且公司多年沉淀的扑克牌销售渠道优势或助力卡牌业务发展; 华立科技陆续推出《奥特曼融合激战》《宝可梦加傲乐》《我的世界地下城 ARCADE》等 IP 卡牌, 2023 年动漫 IP 衍生品收入同比增长 76.2%,并与上游优质 IP 方合作紧密,下游拥有广泛的游艺乐园场景及经销渠道。 我们建议关注拥有丰富的优质 IP 储备或突出的渠道优势, 并积极布局集换式卡牌业务的公司,重点推荐奥飞娱乐、 上海电影、阅文集团、 姚记科技, 受益标的包括华立科技等。
风险提示: 新推出卡牌销量不及预期、卡牌行业竞争加剧等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示奥飞娱乐盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-