(以下内容从万联证券《家用电器行业跟踪报告:家电行业24Q2基金持仓跟踪报告》研报附件原文摘录)
行业核心观点:
2024年二季度家电行业公募基金持仓比重进一步提升,白电、清洁小家电、照明设备等细分领域主要个股持仓均有所提升,家电零部件个股遭明显减持;陆股通方面,二季度白电表现分化,小家电获得普遍增持。2024年以来家电出口景气度维持较高,内销方面,家电以旧换新政策持续落地推进,我们维持行业“强于大市”评级,建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。
投资要点:
重仓配置比例环比进一步提升:我们根据同花顺及wind数据统计了内地公募基金重仓股情况,2024年Q2末公募基金重仓SW家用电器行业的总市值为1055.3亿元,环比2024Q1上升7.3%,占基金重仓A股市值规模3.99%,高于标配比例1.81pct,环比2024Q1末上升0.38pct,连续6个季度持续上升。从市场表现来看,24Q2SW家用电器行业指数下跌1.61%,实现相对收益(相对于沪深300指数涨跌幅)0.53%。
家电零部件个股遭明显减持:从各个细分板块来看,(1)白色家电行业个股中海尔智家、美的集团、格力电器继续获得明显增持,长虹美菱和海信家电遭减持;(2)黑色家电行业,兆驰股份、TCL电子获明显增持,其余主要个股普遍遭减持;(3)厨卫电器行业,卫浴电器主要个股普遍获增持,而厨房电器主要个股普遍遭减持;(4)小家电行业,①厨房小家电行业主要个股普遍遭减持;②个护小家电行业,倍轻松遭减持;③清洁小家电行业,主要个股普遍获得增持,其中德昌股份、石头科技获增持明显;(5)家电零部件行业个股普遍遭减持,其中三花智控、盾安环境连续两个季度遭到减持;(6)照明设备行业个股中欧普照明、民爆光电、立达信等持续获得增持。
陆股通持仓情况:白电表现分化,小家电普遍获增持。从细分板块综合来看,(1)白色家电行业中,冰洗行业主要个股普遍获增持,格力及美的遭减持;(2)黑色家电行业主要个股普遍遭减持;(3)厨卫电器行业,华帝股份及老板电器获增持,其他个股普遍遭减持;(4)小家电行业,清洁小家电普遍获增持,厨房小家电中仅新宝股份获明显增持,其他普遍遭减持;(5)家电零部件,三花智控、盾安环境等均遭减持;(6)照明设备行业,立达信及得邦照明获增持、欧普照明及佛山照明遭减持。
风险因素:原材料价格波动、人民币汇率波动、出口不及预期、以旧换新政策落地不及预期、业绩不及预期、数据统计偏误等。