首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2023年年报&2024年一季报点评:业绩短期承压,谐波减速器业务打开成长空间

来源:东吴证券 作者:朱洁羽,钱尧天 2024-04-28 21:43:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从东吴证券《2023年年报&2024年一季报点评:业绩短期承压,谐波减速器业务打开成长空间》研报附件原文摘录)
丰光精密(430510)
制造业需求下行背景下,公司业绩短期承压
公司2023年实现营收2.11亿元,同比-15.27%;实现归母净利润0.36亿元,同比-51.39%;实现扣非归母净利润0.27亿元,同比+1.07%。其中2023Q4单季度实现营收0.70亿元,同比+16.81%;实现归母净利润0.19亿元,同比-57.54%。公司业绩短期承压主要系:1)受经济下行的影响,市场需求未达预期,客户订单略有减少;2)2022年同期收到公司二工厂拆迁补偿款总额4,412.17万元。
具体拆分2023年营收:1)分业务看:加工类业务实现营收0.52亿元,同比+38.89%;产品类业务实现营收1.53亿元,同比-25.38%;2)分海内外销售来看:2023年国内收入1.48亿元,同比-12.36%;海外收入0.63亿元,同比-21.45%。2024年一季度来看,公司实现营收0.57亿元,同比+35.87%;实现归母净利润0.06亿元,同比扭亏,实现快速增长。
销售毛利率有所提升,规模尚小期间费用率有所波动
公司2023年销售毛利率为35.3%,同比+4.3pct。分业务来看,加工类业务毛利率53.77%,同比+16.9pct;控制器类业务毛利率27.38%,同比-1.21pct。2023年公司销售净利率达16.9%,同比-12.5pct。2023年公司期间费用率达20.5%,同比+2.7pct,其中销售/管理(含研发)/财务费用率同比+0.2pct/+2.5pct/+0.0pct。
公司2024Q1销售毛利率为37.1%,同比+14.7pct;实现销售净利率达10.0%,同比+15.7pct。2024Q1公司期间费用率达24.0%,同比-6.0pct,
产品+客户筑牢业绩保障,谐波有望打造第二曲线
1)优势一:技术+品控,产品精度领先、质量稳定。公司作为细分领域的领军企业,在加工精度、加工表面质量以及不良率方面表现优异。
2)优势二:高要求决定高粘性,绑定优质客户资源。公司客户多为大规模、高技术、行业领先的优质客户,包括日本THK、安川电机、英国埃地沃兹等。客户的经营稳定且增长性强,为公司业绩增长提供持续动能。
3)优势三:研发布局谐波减速器,打造第二增长曲线:谐波减速机下游广阔,是工业机器人、服务机器人等先进行业的核心部件。目前公司谐波减速机研发进度良好。2024年3月,公司通过增发预案,拟为“年产30万套谐波减速器生产项目”募集资金约2.5亿元,用于新建谐波减速器生产车间,并配套购置相关先进生产、检测设备,加快谐波减速器科研成果转化与产业化落地。
盈利预测与投资评级:考虑到公司成长性,我们维持公司2024-2025年归母净利润预测分别为0.42/0.51亿元,给予2026年归母净利润预测为0.60亿元,当前股价对应动态PE分别为52/42/36倍,维持“增持”评级。
风险提示:原材料价格上涨;零部件降价风险;新业务拓展不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-