银行行业跟踪报告：一季度新发产品数量和规模均同比正增长

（以下内容从万联证券《银行行业跟踪报告：一季度新发产品数量和规模均同比正增长》研报附件原文摘录）
投资要点：
2024.1Q新发行产品的数量和新发初始募集规模均实现同比正增长：2024年3月银行系新发行理财产品数量合计2589只，环比上升27.6%；新发产品初始募集规模合计4153亿元，环比下滑4.8%。2024.1Q，新发行产品的数量合计7408只，同比增长6.5%；初始募集规模合计为1.44万亿元，同比增长12.9%。3月新发产品初始募集规模略有下降，结合一季度整体数据看，整体仍保持稳中向好态势。从新发产品的期限结构看，3-6个月，6-12个月以及1-3年期的产品新发初始募集规模占比分别为37%，20%和32%，环比变动分别为3.2%，-0.1%和-5.7%。2024年3月，新发行产品业绩比较基准已经降至3.19%，同比下降0.51%，环比下行0.08%。
3月理财公司发行数量和规模占比继续提升：2024年3月，理财公司新发行理财产品数量合计1489只，环比增加437只，环比上升41.5%；新发初始募集规模合计3667亿元，环比减少37亿元，环比下降1%。3月单只产品平均募集规模为2.46亿元。2024.1Q理财公司新发产品合计4007只，同比增长67.4%；新发初始募集规模合计1.24万亿元，同比增长24.6%。2022年初-2023年末共计新开业9家理财公司，随着理财公司基数的扩大，同比数据或由于基数原因明显高于银行系整体数据。不过对比银行系中各子板块的数据变化，理财公司新产品发行情况或好于银行系整体。3月理财公司新发产品数量和新发初始募集规模占银行系整体的比重稳步提升。2024年3月末，新发产品数量和规模的占比分别为57.5%和88.3%，环比变动5.7%和3.4%。
投资建议：2024.1Q新发行产品的数量和新发初始募集规模均实现同比正增长。3月新发初始募集规模略有下降，结合一季度整体数据看，整体仍保持稳中向好态势。6-12个月和1-3年期仍是发行市场的主力产品，新发固定收益类产品规模占比保持高位，或反映市场风险偏好仍较低，叠加宽松的货币政策，预计新发理财产品配置以及资产布局短期内变化不大。考虑到存款挂牌利率潜在的下调预期，或有助于理财市场规模的进一步修复。后续仍需观察新发1-3年期产品规模是否企稳，新发行混合类产品的募集规模的变动趋势。
风险因素：整体市场风险偏好的变动；行业监管政策的重大调整；数据来源于第三方平台，统计口径或与官方披露数据存在差异等。