非银行金融行业周报：资本市场改革深化，关注券商并购重组主线

（以下内容从山西证券《非银行金融行业周报：资本市场改革深化，关注券商并购重组主线》研报附件原文摘录）
投资要点：
投行执业质量要求加强。证监会进一步修订《财务报告的一般规定》与《1号解释性公告》，提升资本市场财务信息披露规则执行效果，进一步提高财务报告的可读性与决策有用性。证监会不断提升会计信息披露质量，助力资本市场服务经济高质量发展。同时，中证协公布2023年券商财务顾问业务执业质量评价，相较2022年A类8家（共39家参评），减少3家，2023年A类仅有5家（共41家参评），对证券公司投行业务执业质量从严评价，激励约束证券公司提升重大资产重组财务顾问执业水平，推动提高上市公司质量。一二级市场投融资再平衡的背景下，投行业务节奏放缓，短期影响证券公司投行业务收入，监管引导证券公司提高执业质量，长期推动行业走向高质量发展。
券商板块估值达到底部，关注并购重组主线。上周国联证券股东国联集团获得证监会批准成为民生证券股东。此外中国平安在12月19日上报了解决与方正证券同业控股的方案，表示将从股东价值最大化出发稳步推进相关问题的解决，具体内容尚未公布，受中国平安与方正证券方案未按预期公布及网络游戏管理办法消息影响大盘情绪，二级市场继续调整，成交量维持低迷。上周证券Ⅲ下跌3.21%，12月22日，板块PB达到1.24倍，历史分位数达13.10%，已经达到全年底部同时也是历史底部区域。当前市场与板块情绪偏低，随着存款利率降低利好带动居民端投资潜力释放，同时资本市场改革措施不断落地，打造“金融强国”，建设一流投行，推动券商做优做强，券商板块或将迎来反转行情。
目前市场逐渐进入筑底行情，券商板块估值达到底部，后续仍有并购重组带来超预期机会，建议关注绩优的头部券商，以及具备重组预期和区域特色的地方国有券商。
风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。