汽车行业周报：新能源汽车政策温和延续，新势力高阶智驾功能集中落地

（以下内容从东海证券《汽车行业周报：新能源汽车政策温和延续，新势力高阶智驾功能集中落地》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.70%；汽车板块整体下跌0.02%，涨幅在31个行业中排第15。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.15%、-0.04%、1.09%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.00%、0.00%、0.69%、-0.19%、-0.60%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动0.61%、-3.19%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动4.33%、-0.75%。
年末乘用车市场平稳增长。据乘联会，11月狭义乘用车零售208.0万辆，同比+26%，批发254.9万辆，同比+25%，其中新能源汽车零售84.1万辆，同比+40%，批发96.2万辆，同比+32%。12月1-10日乘用车零售47.5万辆，同比+7%，批发45.7万辆，同比+9%，其中新能源汽车零售18.7万辆，同比+8%，批发19.4万辆，同比-10%。车企及经销商年末冲量，部分品牌折扣力度加大，或促进车市销量；新能源汽车市场，问界新M7等前期爆款车型积压订单有望持续释放，推动新能源汽车渗透率加速提升。
新能源汽车政策温和延续。上周工信部等发布《关于调整车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，新政策提高了部分技术指标要求，如纯电动乘用车的纯电续驶里程、动力电池系统质量能量密度、百公里耗电量，插混乘用车的燃料消耗量、电能消耗量等；并新增低温里程衰减率优惠指标、明确换电模式车型相关要求，对低温衰减、换电等新技术给予倾斜支持。据工信部数据，2023年上半年约90%以上的车型符合新要求，并设置5个月的时间作为过渡期，减免购置税政策的温和延续有利于国内新能源汽车产业平稳发展。地方层面，上海发布《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》，绿牌优惠延续至2024年底，但对部分个人用户的申领要求、申请个人拥有车辆条件、单位用户申领要求等有所提高。据乘联会数据，前三季度上海小客车上绿牌23万辆，约占同期国内汽车零售销量的1.5%，占比较低，从车型结构来看，上海地区新能源汽车销量主要来自特斯拉、比亚迪等。
新势力高阶智驾功能集中落地。在9月华为宣布城市NCA年内全国都能开的计划之后，12月新势力城市/高速领航辅助驾驶功能迎来集中落地。近期理想ADMax3.0即将正式推送，与ADMax2.0相比，感知算法由Mono3D小模型升级为BEV大模型和Occupancy占用网络，规划算法由分层规划升级为时空联合规划，将实现全场景智能驾驶NOA全国都能开，全场景辅助驾驶LCC全球都能开，并计划在2024年6月升级ADPro3.0；小鹏在前期25城的基础上，开通无图智驾第二批27城公测，已完成年内开放50城的前期目标；极氪在无锡、苏州、常州、南京、镇江等五城开通高速NZP，累计开城数量达到13个，按照前期计划，年内预计在17城开通高速NZP。随着城市领航辅助驾驶功能的持续落地，智能驾驶场景从相对封闭、简单的高速、通勤场景拓宽至更加开放、复杂的城区场景，高阶智驾功能已成为新车型销量的重要催化因素。
投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。
风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。