公用事业与环保行业周报：容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升

（以下内容从西南证券《公用事业与环保行业周报：容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升》研报附件原文摘录）
23年 11月煤电项目核准/开工规模为 0.7/10.9GW，秦皇岛动力煤价小幅上涨。23 年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约 70.3/94.8/64.2GW，其中11月新增核准/开工/投产规模0.7/10.9/4.4GW。截至11月 10日，秦皇岛Q5500动力煤价格为 966元/吨， 周涨幅为 3.1%， 展望后市，从需求端看，当前南方八省电厂煤炭库存量为 3598万吨，最新发电企业库存天数达 28天，核心电厂和港口库存仍处在较高水平，去化缓慢，总体终端需求较为低迷；非电需求方面，进入采暖季，建筑开工强度或将走弱，影响水泥、化工等下游需求逐步回落。
容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升。 2023 年 11 月 10 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》， 规定用于计算容量电价的煤电机组固定成本为 330 元/kW/年（ 30%回收比例≈ 0.99 亿元/GW）， 2024-2025年每年回收比例达 30%， 2026年起则不低于 50%。 煤电容量电价机制出台，有利于推动煤电转变经营发展模式，充分发挥支撑调节作用，更好保障电力安全稳定供应，促进新能源加快发展和能源绿色低碳转型。
本周硅片价格持续下跌，多晶硅料价格小幅下跌，三峡水库水位同比增高。 本周 182mm/150μm 单晶硅片价格区间为 2.4-2.5元/片，成交均价为 2.4元/片，本周价格稳定； 182mm/23%+单晶 PERC电池片价格区间为 0.45-0.47元/片，均价为 0.45元/片，周价格下跌 6.2%。 11 月 10日三峡水库入库流量 9000立方米/秒，周均入库流量较 22/21年分别同比+53%/ -18%；出库流量 10600立方米/秒，周均出库流量较 22/21 年分别同比+39%/-16%；水库水位 172 米，周均水位线较 22/21年分别同比+8%/-1%，本周三峡水库水位均值为 173米。
投资策略与重点关注个股： 本周煤价小幅上涨，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业： 1）火电： 国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等； 2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等； 3）水核：长江电力、中国核电等； 4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示： 煤价上涨风险、产能不达预期风险等