策略周报：外扰动渐小、内支撑渐强，复苏链和成长潜力正当时

（以下内容从华安证券《策略周报：外扰动渐小、内支撑渐强，复苏链和成长潜力正当时》研报附件原文摘录）
主要观点：
市场观点：外部扰动渐小，内部支撑渐强
9月第4周，美联储上调美国两年内经济增速预期，市场推迟最早降息的时间预期，受此影响全球资本市场风险偏好均有所抑制，但汇率并未受到太大的冲击，传导至A股影响较小，因此整周呈现震荡微升。展望后市，市场仍将总体维持震荡格局，十一国庆假日前后没有大幅调整的风险，可持股过节。来自于国内支撑逐步增强，一是政策不断落地呵护经济，继存量放贷下调、一线城市推出“认房不认贷”后，广州在一线城市中继续率先优化限购举措，释放积极信号，预计后续将在各方向陆续落地助力经济复苏的政策，如加快地方政府专项货发行和使用等；二是经济基本面边际修复继续，高频数据显示生产端开工率仍在高位，能源有色等价格攀升趋势维持；三是市场成交颜经历显著缩量后，活跃资本市场措施出台的必要性和预期均加强。此外海外风险当下已在逐步计价中，美联储加息预期的抑制未对人民币汇率形成进一步冲击，因此对A股的外部扰动可控有限
市场热点1：如何看待9月FOMC会议9月FOMC会议维持当前利率符合预期，但FOMC会议声明维持鹰派态度，并未完全排除年内进一步加息的可能性，同时在点阵图下调了明年降息的预期幅度，受此影响，美债收益率再度上行破前期高点，对市场风险偏好仍有小幅抑制。
市场热点2：如何看待广州率先优化限购举措？广州优化限购举措表明全国范围内限购举措有望陆续放开，但核心区限购门槛仅会有所下调，政策端继续托底房地产市场。但政策信号还不够强，后续重点关注深圳如何调整优化限购举措，对于北京和上海等如何调整限购举措更有信号意义.
市场热点3：往年十一前后市场表现有何差异？过去5年看，多数年份十一前后A股成交额变化不大，除2021年之外十一前后五个交易日涨跌相反，因此持股过节风险不大。
行业配置：沿温和复苏链和成长潜力方向配置正当其时
9月第4周市场震荡微升，其中泛TT及金融风格涨幅居前，而前段时间强势的能源板块走弱，对国庆出行预期始终低迷导致服务类消贵板块也维持弱势。展望后市，配置温和复苏链和成长潜力方向正当其时，在人民币汇率稳定下，外部冲击有限，且其本身冲击也不会持久，而国内经济温和复苏下，市场预期有望不断修正，有望成为四季度最大的边际变化方向。成长潜力方向核心在于以华为mat?60带来的突破和突围。重，点关注三条主线及一个主题，其中三条主线包括：(1)具备潜力的成长反弹板块，其中以电子、通信同时具备技术催化及基本面改善的配置为重：(2)温和复苏链条，其中之一是经济边际改善叠加流动性宽松下支撑增强的金融风格，保险、银行、券商均可配置；(3)温和服务链其中之二是逐步恢复且预期改善的消费，主要包括商品消货，关注食品饮料、医药生物及家电家居。主题则是：“一带一路”高峰论坛下国际合作仍有更多潜力可挖，后续二十届三中全会对于国企改革的预期也有望提供重要催化剂，因此建筑装饰央国企也可以进行配置。
风险提示
美国加息预期强化超预期：国内经济预测存在偏差：国内政策收紧超预期：中美关系超预期恶化等