钢铁行业周报：政策托底支持房地产企稳发展，钢铁行业供需保持动态平衡

（以下内容从华福证券《钢铁行业周报：政策托底支持房地产企稳发展，钢铁行业供需保持动态平衡》研报附件原文摘录）
投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计937.54万吨，环比上周增长7.02万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1643.27万吨，环比上周减少17.06万吨；消费方面：五大品种消费合计954.6万吨，环比上周增长8.80万吨。本周钢材产量继续增长，钢厂库存和社会库存延续下降，消费继续回升。同时，本周原料价格上行，8月中旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁日产环比增长，铁矿石在高位需求的支撑下表现较强；双焦价格先扬后抑，部分煤矿停产引发市场对供给的担忧，但数据显示254家样本煤矿原煤日产环比增长，焦炭库存环比增长，焦煤供给仍然稳定。宏观上，鲍威尔表示美联储将在合适情况下再次加息，通胀距离达成目标还有很长的路。行业上，《钢铁行业稳增长工作方案》发布，表示2023年钢铁行业供需保持动态平衡，继续关注平控限产的执行力度和节奏。整体上，本周原料端价格上行支撑钢价，但限产力度或不及预期，钢材产量仍处于高位，供需基本面未见改善，加之加息预期升温，钢材价格上行空间有限。上游高成本继续压缩钢厂利润，焦钢价格博弈加剧，关注钢厂亏损扩大的主动性减产以及限产的执行力度和节奏；政策继续托底支持房地产企稳发展，关注“金九”需求改善预期。
一周回顾：本周，沪深300指数下跌1.98%，钢铁行业下跌2.83%，钢铁表现弱于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌5.75%。
重大事件：宏观：（1）美联储：准备在适当情况下进一步加息，直到确保通胀率降至2%。（2）购买首套房贷款“认房不用认贷”政策落地实施，浙江嘉兴发布21条新政，取消限购限售。行业：（1）《钢铁行业稳增长工作方案》发布，2023年钢铁行业供需保持动态平衡。（2）8月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产221.50万吨，环比增长2.89%；生铁日产199.71万吨，环比增长1.04%；钢材日产215.50万吨，环比增长5.44%。
钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：（1）价格：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1,509元/吨，环比上周上涨95元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2,241元/吨，环比上周上涨121.5元/吨。（2）炼焦煤库存（样本钢厂+独立焦化厂+六港口）合计1,662万吨，环比上周减少15.0万吨。（3）焦炭库存（样本钢厂+独立焦化厂+四港口）合计822万吨，环比上周增加17.1万吨。2、铁矿石&废钢方面：（1）价格：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为827元/吨，环比上周上涨55.5元/吨。张家港废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2,540元/吨，环比上周不变0元/吨。唐山废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2,685元/吨，环比上周上涨30元/吨。（2）铁矿石库存：铁矿石主要港口库存(45港口)合计12,032万吨，环比上周减少19.0万吨。铁矿石日均疏港量(45港口)合计328万吨，环比上周增加1.3万吨。国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数16天，环比上周增加1天。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3,716元/吨，环比上周上涨16元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3,730元/吨，环比上周不变0元/吨；基差为14元/吨，环比上周减少16元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为3,917元/吨，环比上周上涨12元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3,900元/吨，环比上周下跌10元/吨；基差为-17元/吨，环比上周减少22元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-159元/吨，环比上周下跌26元/吨。热轧毛利-159元/吨，环比上周下跌35元/吨。冷轧毛利26元/吨，环比上周下跌17元/吨。中板毛利-232元/吨，环比上周下跌70元/吨。
风险提示：平控限产不及预期，政策红利不及预期，经济复苏不及预期。

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