(以下内容从西南证券《交运行业周报:国航率先申请中美增班,国内新能源货车限行放宽》研报附件原文摘录)
投资要点
市场表现:本周中信交运指数-1.3%,跑赢大盘2.1个百分点。其中物流-2.6%航运-0.9%,铁路-1.8%,航空+1.3%,公交-2.5%,公路-1.6%,机场+0.5%港口-2.2%。板块涨幅前五个股:长久物流+7.3%、兴通股份+7.1%、招商南油+5.9%、春秋航空+5.1%、吉祥航空+5.0%;涨幅后五个股:密尔克卫-5.7%秦港股份-5.0%、广汇物流-5.0%、楚天高速-4.6%、瑞茂通-4.1%。
行业主要指数变化:航空方面,6月民航客运量月环比上升2.2%,民航货运量月环比上升9.5%;6月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月上升4.5pp/5.9pp/4.2pp/2.3pp/3.7pp;国航/吉祥ASK环比上升0.8%/1.4%,东航南航/春秋ASK环比下降1.4%/1.2%/2.3%;五大航RPK环比上升7.5%/6.9%/4.3%/0.3%/6.1%。航运方面,BDI运价指数较上周上涨1点,月11日报收1137点;油轮运输指数下跌,8月11日,BDTI报收799点,较上周下跌1点(-0.1%),BCTI报收679点,较上周下跌27点(-3.8%);集运市场指数上涨,8月11日,CCFI报收875点,较上周上涨1.2%,SCFI报收1044点,较上周上涨0.4%。截至8月11日,中国公路物流运价指数报收于1024.8点,相比于上周下跌-0.5点,相比于去年同期下跌-2.3点,同比-0.2%
行业动态:1)国航率先申请中美增班;2)公安部进一步放宽城市道路对新能源厢式和封闭式货车的通行限制;3)全球海运业陷入严重海员短缺;4)证监会同意上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)期货注册并确定为境内特定品种。
重点推荐:
1)申通快递:随着疫情放开与经济恢复,居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及,有利于下沉市场消费需求的释放,进一步增长了快递业务量。同时,通过不断优化设备与技术,公司的经营效率不断提高
2)深圳机场:随着疫情出行限制基本取消,居民出行意愿加强,因此民航客运量明显回升,航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线,国际旅客占比持续增加。同时,成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。
3)招商轮船:干散货船舶在手订单比处于历史低位,随着低碳环保政策实施船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长,干散货运输需求和供给逐步错配,公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。
4)上海石化:我国经济逐步修复,柴油作为重要的工业燃料,汽油、煤油作为交通工具的燃料,消费需求回暖有望支撑价格。2023年,公司坚持稳字当头,全年计划加工原油总量1360万吨,计划生产成品油800.1万吨,预计公司利润将随之修复。
风险提示:1)宏观经济波动;2)油价大幅波动;3)汇率大幅贬值等。
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