纺织服装行业周报：4月服装零售额同比快速增长，Q2消费逐步复苏_股票频道

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：4月服装零售额同比快速增长，Q2消费逐步复苏》研报附件原文摘录）
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为 0.34%、0.78%、 0.17%，纺织服装板块跌幅为 2.56%，位居全行业第 26 名。
恒生指数周跌幅为 0.90%，耐用消费品与服装板块跌幅为 1.87%。 A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为日播时尚、三夫户外、恒辉安防、三毛 B 股、 *ST 雪发；跌幅前五位分别为搜于特、红蜻蜓、浙文影业、贵人鸟、戎美股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为都市丽人、中国利郎、九兴控股、江南布衣、特步国际；跌幅前五位分别为 APOLLO 出行、金阳新能源、超盈国际控股、千百度、李宁。
行业动态： 1）在正常化的运营环境和持续的品牌势头支持下，瑞士运动品牌 On 昂跑一季度净销售额同比大增 78.3%达到创纪录的 4.202亿瑞士法郎，超出预期。 2） Canada Goose 加拿大鹅 2023 财年第四季度销售收入同比增长 31.4%至 2.932 亿加元， 2023 财年全年收入超过 12 亿加元。在中国内地市场的推动下， Canada Goose 加拿大鹅亚太地区本季度销售实现 65.4%的增幅。 3）时尚电商 SHEIN 在最新一轮融资中筹集 20 亿美元，该公司的估值达到 660 亿美元，比一年前减少约三分之一。 4）英国奢侈品公司 Burberry 集团最新财年销售收入同比增长 10%至 30.94 亿英镑，随着中国大陆业务的复苏，第四季度收入加速增长。
上市公司公告： 1）罗莱生活回购注销已不符合激励条件激励对象已获授但尚未解锁的 2021 年限制性股票共计 439.2 万股，占公司目前总股本的 0.52%。 2）伟星股份向特定对象发行股票募集资金总额不超过11.95 万元，且发行数量不超过发行前公司总股本的 30%。 3）孚日股份拟以不超过每股 6.60 元的价格回购部分社会公众股份，回购金额不超过 4 亿元。 4） 2022 年 7 月 1 日至 2023 年 5 月 15 日，红豆股份及控股子公司累计获得与收益相关的各类政府补助 1983.63 万元。 5)盛泰集团拟以债转股方式对全资子公司盛泰针织增资 4.5 亿元人民币，仍持有盛泰针织 100%股权。
行业数据跟踪： 1）截至 23 年 5 月 19 日，中国 328 级棉价为 16380元/吨，周涨幅为 0.50%， Cotlook 价格指数市场价为 97.50 美分/磅，周涨幅为 6.15%。从棉价来看，本周国内新年度棉花种植基本结束，棉花销售保持平稳，受国际棉价大幅上涨提振，国内棉花价格反弹。前期天气炒作对棉价的上涨驱动暂时告一段落，当前阶段下游纺织消费支撑略显乏力，短期内国内棉花价格或呈震荡走势。国际棉价方面，美国农业部供需报告棉花消费向好预期继续带动市场乐观情绪，叠加美股和国际油价大幅反弹，国际棉花价格大幅上涨。 2） 2023 年 4 月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为 1051 亿元，同比增长 32.85%，两年平均复合增速为 0.99%； 1-4 月零售额为 4653 亿元，同增 13.95%。 2023年 1 月受疫情影响，居民出行减少，消费需求受到短暂影响。 3-4 月以来出行及户外活动恢复、国内消费持续复苏，服装等可选消费在低基数背景下实现反弹， 4 月增幅持续扩大，复苏势头强劲。
投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线: 服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注 AI 相关应用服装公司，重点关注积极推进 AI 改造以抓取时尚趋势、加快打样、加强柔性供应的鞋服公司红蜻蜓、戎美股份。纺织板块， 23 年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。色纱龙头富春染织盈利水平修复、产能快速扩张、业绩增长有望加速；毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于 23 年逐步投产，有望增厚公司业绩，重点关注。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。