苹果FY23Q2业绩点评：业绩超预期，关注新兴市场增长_股票频道

（以下内容从信达证券《苹果FY23Q2业绩点评：业绩超预期，关注新兴市场增长》研报附件原文摘录）
事件：Apple发布FY23Q2财报显示，当季营收为948.4亿美元，同比下降2.53%；净利润为241.6亿美元，同比下降3.40%；每股收益1.52美元；大中华区营收178.1亿美元。本季度公司供应链恢复，业绩表现高于预期，其中，iPhone产品销售创下季度记录，服务业务创下了历史记录，同时，公司在南亚、印度、拉丁美洲和中东等新兴市场表现强劲，iPhone14等新品在中国市场需求延迟。展望FY23Q3，公司预计营收将与FY23Q2同比变动类似，较去年同期下降2%-3%；预计综合毛利率在44%-44.5%；预计运营支出在136-138亿美元。
财务指标：FY23Q2，公司实现营收948.4亿美元，同比下降2.53%，环比下降19.08%；毛利实现419.76亿美元，同比下降1.4%；净利润为241.6亿美元，同比下降3.40%；综合毛利率为44.3%，环比增长130个基点，主要系成本下降和服务组合变化；产品毛利率为36.7%，环比下降30个基点；服务毛利率为71%，环比提升20个基点；营运费用为137亿美元，符合预期下限，实现自去年12月以来的连续下降；每股收益1.52美元。
分业务营收：FY23Q2，公司产品收入为739亿美元，同比下降5%，主要系Mac和iPad销售额较低。分产品来看，本季度iPhone销售额创造3月季度记录，营收实现513亿美元，同比增长2%，主要得益于南亚、印度、拉丁美洲和中东等新兴市场的强劲表现，叠加其他已有市场销售额取得突破；Mac收入为72亿美元，同比下降31%；iPad收入为67亿美元，同比下降13%；可穿戴设备、家居和配件收入为88亿美元，同比下降1%。此外，本季度公司服务业务创下了209亿美元的历史收入记录，同比增长5%。
FY23Q3业绩指引：假设宏观经济形势不会继续恶化，考虑汇率波动的同比负面影响约4%，公司预计FY23Q3营收将与FY23Q2同比变动一致，较去年同期下降2%-3%；公司预计FY23Q3服务业务与FY23Q2同比变动一致，较去年同期增长5%左右；公司预计综合毛利率在44%-44.5%；公司预计运营支出在136-138亿美元。
其他：①FY23Q2元器件价格下跌，公司预计FY23Q3元器件价格下行仍会持续；②公司将持续开拓南亚、印度、拉丁美洲和中东等新兴市场，并关注印度市场的高增长；③随着中国疫情政策优化，公司供应链有望持续改善，产能端有望恢复；④公司对当前iPhone产品渠道库存水平表示满意；⑤公司将季度分红提高至每股24美分，此前为23美分；⑥公司授权900亿美元的进一步股票回购。
投资建议：苹果基本面在消费电子行业下行背景下展现较强韧性，份额得到明显提升，同时新兴市场布局逐步进入放量阶段，业绩超出预期。展望后市，随着后续行业压力逐步释放，供应链厂商库存逐步去化，叠加苹果手机等产品结构件及功能持续升级、MR或将落地等因素，果链厂商投资机遇有望逐步显现。建议关注：工业富联、舜宇光学、东山精密、鹏鼎控股、赛腾股份、兆威机电、蓝思科技、领益智造、福立旺等。
风险提示：下游需求不及预期，研发不及预期，宏观经济形势进一步恶化。