万联晨会

（以下内容从万联证券《万联晨会》研报附件原文摘录）
核心观点
五一节前最后一个交易日，A 股两市单边上行，上证指数收涨 1.14%，深证成指收涨 1.08%，市场成交额为 11182 亿元，北上资金净流入15.85 亿元。传媒行业大幅领跑，综合金融、计算机行业涨幅靠前。仅电力设备及新能源行业小幅收跌。五一期间，海外波动加大，美国三大股指集体下跌，欧洲股市普跌，第一共和银行退市，中小银行依然面临较大风险，海外经济衰退压力仍存。五一期间出行、旅游消费数据表现亮眼。我国 A 股一季报披露完毕，整体一季度营收、归母净利润表现一般，预期盈利增速大概率为全年底部，二季度在低基数下有望明显改善，一季度宏观经济整体呈弱复苏的态势。
我国 4 月制造业 PMI 由前值的 51.9%回落为 49.2%，建筑业、服务业商务活动指数分辨回落 1.7、1.8 个百分点至 63.9%和 55.1%。制造业PMI 降至荣枯线以下，前期积压需求推动作用减弱，房地产行业依然承压，供需指数均有所回落，降幅强于季节性，新出口订单指数下滑，未来出口依然面临下行压力。服务业指数高位小幅下滑，居民出行需求和意愿仍在继续恢复。行业方面可以关注：1）行业景气度持续改善的，且估值仍具一定性价比的储能、风电、光伏细分方向。2）中国特色估值体系构建背景下，国企改革推进，可以关注中字头、国企相关企业。
研报精选
策略：A 股震荡调整，上涨动能正在积蓄
固收：基金重仓低配比例缩减，抱团现象显著性减弱
传媒：八部重点影片角逐五一档，梯队分层较为显著
传媒：23Q1 业绩回暖，全年增长前景可期
财富管理业务稳步推进
全国化布局持续推进，2022 业绩表现亮眼
省外收入占比持续提升，成本下行改善盈利能力
金融科技和城市智能同步发力，数字人民币迎来新催化
头部产品稳健运营，重点手游获取版号
净息差稳健 业绩保持高增
正极龙头持续发力，Q1 业绩略超预期
规模稳健扩张
23Q1 业绩恢复增长，产品结构持续升级

相关附件