汽车及汽车零部件行业周报：3月海外终端高景气度高企_股票频道

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业周报：3月海外终端高景气度高企》研报附件原文摘录）
本周行业重要变化：
1）4月7日，氢氧化锂报价31.80万元/吨，较上周下降8.62%；碳酸锂报价22.50万元/吨，较上周下降15.25%。
2）终端：3月5周，电车14.1w(BEV/PHEV:9.3w/4.8w)，同/环比+45.7%/+9.8%，较上月同期+20.8%，渗透率29.6%(上周T出口0艘，累计3艘)。乘用车47.6w，同/环比+47.3%/+20.4%，较上月同期+35.7%。油车33.5w，同/环比+48%/+25.5%，较上月同期+43.1%。
本周核心观点：
终端：国内市场逐步恢复，欧美高景气持续。1、国内：乘联会初步统计3月批售195.5万辆，同/环比+7%/+22%；其中电车批售59.9万辆，同/环比+32%/+21%。3月燃油车降价，刺激市场需求释放月销恢复。但电车销售受其影响不大，保持稳定增长。随着电车替代的深入和价格下探，油车降价是必然事件，且持续时间短，长期看汽车电动化逻辑不变。2、海外：季度末冲量车市高景气持续。3月美国汽车销量136.6万辆，同/环比+10%/+20%；其中电车10.1万辆，同/环比+52%/+12%，渗透率7.4%。欧洲九国汽车销量116.9万辆，同/环比+24%/+65%；其中电车25.1万辆，同/环比+20%/+84%，渗透率21.5%。欧洲电车逐步从退补中恢复，增速超预期。
龙头公司及产业链：1、特斯拉：Q1交付422875辆，同/环比+36%/+4%，创新高；年初降价放低购置成本，放大公司竞争力，交付增长符合预期，建议关注特斯拉产业链。2、特斯拉宏图第三篇章公布，其低价位车型确认采用LFP电池，建议关注相应企业的份额切入机会。3、比亚迪3月销量20.71万辆，同/环比+97.4%/+6.9%。其中腾势品牌月销破万。公司仍处产品强周期阶段，预计23-25年销量310/400/500万辆，建议持续关注。
国产替代：车企出海持续高增。多家车企公布3月出口：1、比亚迪：3月出口13312辆，同/环比+1100.4%/-11.3%，累计同比1390%。2、吉利：3月出口20125辆，同比+158%，环比+15%。3、上汽集团：3月出口96700辆，同比+92%，累计同比+49.6%。出海2.0时代&国外市场“通胀”，自主品牌在价格与技术上优势齐备，有望继续维持高增态势。
投资建议：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。我们认为，市场的悲观预期和股价跌幅已经有比较充分的释放，关注被错杀的板块龙头公司。选股上建议重点关注新（新技术）、龙（龙头公司及产业链）、替（国产替代）三大方向。电池：看好低成本龙头宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，0-1新技术建议关注芳纶涂覆、4680、钠离子、PET等方向；汽零：推荐长期成长最确定的特斯拉、比亚迪和国车供应链，重点推荐特斯拉供应链，重点关注东山精密等，国产替代方向关注国产化率低的主被动安全件，新技术方向关注空悬（23年渗透率加速增长，装机量YOY+180%）、微电机执行系统（智能化闭环必选配置）等。
本周重要行业事件
特斯拉Q1销量公布、美国特斯拉再降价、特斯拉发布宏图计划第三篇章完整文件、比亚迪发布3月销量、奇瑞发布“星纪元”高端品牌、传闻部分宜春云母提锂停产、中创新航发布“顶流”圆柱电池、部分商用车企3月业绩公布。
子行业推荐组合
详见后页正文。
风险提示
电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。