轻工制造行业周报：家居板块如期回升，关注必选龙头_股票频道

（以下内容从信达证券《轻工制造行业周报：家居板块如期回升，关注必选龙头》研报附件原文摘录）
周观点：推荐欧派家居、志邦家居、]索菲亚、晨光股份、豪悦护理。1）家居：正如我们上周所写观点中提示：“板块回调，我们认为上行逻辑依然健康，建议积极配置。”重申看好家居板块1年+维度趋势向上，我们维持“业绩改善伴随估值中枢抬升将是贯穿全年的趋势”观点不变。短期来看，我们预计近期接单依然较好，且从门店接单传导至工厂有一定时滞，预计Q2开始将逐步迎来基本面的实质性改善。全年维度，我们看好23年需求回补空间和时间。家居作为典型的大件可选且装修次序靠后的品类，在城镇化&改善型需求驱动下，需求具备修复弹性、时间维度具备持续性。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，软体推荐喜临门、慕思股份、敏华控股、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）必选：持续推荐文创龙头晨光股份，我们认为公司今年传统核心业务恢复性增长趋势不变，看好公司品类和渠道创新发展，全球化进程稳进。个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份，以及原材料价格回落后有望带来盈利弹性的纸尿裤代工龙头豪悦护理。3）造纸包装：据纸业网报道，UPM乌拉圭210万吨新阔叶浆线近期已达到投产技术要求。近期浆价已快速回落，浆纸系成本压力明显改善；二季度进入纸张消费淡季，静待后续需求回暖。持续看好今年吨纸盈利逐步改善趋势，建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、华旺科技。包装板块建议关注大包装龙头裕同科技。4）新型烟草：据深圳海关官网统计，2023年1-2月深圳出口电子烟71亿元，同比增长38.9%，占全国电子烟出口总值的66.9%，其中对美国出口22.9亿元，同比下降20.1%，对欧盟出口12.6亿元，同比增长186.2%，对英国出口10.2亿元，同比增长90%。1-2月电子烟出口维持较高景气，欧洲市场增长亮眼，我们认为主要为一次性电子烟产品出货增长驱动。英美烟草于22年下半年开始于欧洲市场推出一次性产品，短期内实现份额显著提升，23年销售额有望保持快速增长趋势，建议关注绑定大型烟草客户的电子烟制造龙头思摩尔国际。
轻工制造板块（2023.4.3-2023.4.7）表现跑输市场。截止2023年4月7日过去一周，轻工制造行业指数上涨1.00%，沪深300指数上涨1.79%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，家居用品行业指数+4.06%，造纸行业指数+0.47%，文娱用品行业指数-0.83%，包装印刷行业指数-2.17%。
家居：TDI、MDI、聚醚价格下降，海运费上涨。成本方面，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-0.9%、-2.2%、-3.7%。五金原料铜价环比-0.7%。海运费CCFI:美西航线海运指数环比+1.4%。
造纸：主要纸种价格下跌，期货浆价下跌。纸价方面，截至2023年4月7日过去一周，双胶纸价格，晨鸣纸业6900元/吨(下跌100元/吨)，太阳纸业4760元/吨(下跌50元/吨)；白卡纸价格，晨鸣纸业4650元/吨(下跌50元/吨)，博汇纸业4760元/吨(下跌50元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6400元/吨(持平)，太阳纸业6450元/吨(下跌100元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3750元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3500元/吨（下跌300元/吨）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1410元/吨（持平）；纸浆期货价格为5658元/吨（下跌82.8元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为820美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为815美元/吨（持平）。库存方面，截止2023年3月31日过去一周，白卡纸工厂周库存为90.38万吨，环比上涨2.46万吨；双胶纸库存41.56万吨，环比下降1.27万吨。进口方面，纸浆2月进口数量256万吨，同比增长8.02%。文化用纸2月双胶纸进口量22.75千吨，同比减少43.25%；包装纸方面，2月箱板纸进口量13.04万吨，同比下降44.74%，12月瓦楞纸进口量49.57万吨，同比增长181.8%。
包装：1-2月规模以上快递业务量同比上涨，铝价上涨，马口铁价格持平。需求方面，1-2月规模以上快递业务量164.03亿件，同比+4.57%。成本方面，截至2023年3月31日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格6950元/吨（持平），A00铝价格18612.5元/吨（上涨52.5元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。