公用事业—电力天然气周报：动力煤价环比下跌，1-2月天然气消费量同比增长0.1%_股票频道

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：动力煤价环比下跌，1-2月天然气消费量同比增长0.1%》研报附件原文摘录）
本周市场表现：截至3月31日收盘，本周公用事业板块下跌0.2%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌0.42%，燃气板块上涨1.90%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：国外及国内煤价持续下跌。截至3月31日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1075元/吨，周环比下跌20元/吨。截至3月31日，广州港印尼煤(Q5500)库提价1130元/吨，周环比下跌11元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1145元/吨，周环比下跌11元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口及电厂煤炭库存小幅增加。截至3月31日，秦皇岛港煤炭库存621万吨，周环比增加36万吨。截至3月30日，内陆17省煤炭库存6330.2万吨，较上周增加42.8万吨，周环比上升0.68%；内陆17省电厂日耗为348.1万吨，较上周下降4.6万吨/日，周环比下降1.30%；可用天数为18.2天，较上周增加0.4天。截至3月30日，沿海8省煤炭库存3024.6万吨，较上周增加2.1万吨，周环比上升0.07%；沿海8省电厂日耗为186.9万吨，较上周下降0.5万吨/日，周环比下降0.27%；可用天数为16.2天，较上周增加0.1天。
水电来水情况：截至3月31日，三峡出库流量7290立方米/秒，同比上升0.41%，周环比下降1.22%。
重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至3月24日，广东电力日前现货市场的周度均价为537.15元/MWh，周环比下降1.95%，周同比下降21.9%。实时现货市场的周度均价为599.07元/MWh，周环比上升8.34%，周同比上升32.1%。2）山西电力市场：截至3月31日，山西电力日前现货市场的周度均价为380.63元/MWh，周环比下降5.34%，周同比上升54.6%。实时现货市场的周度均价为400.22元/MWh，周环比下降3.47%，周同比上升49.6%。3）山东电力市场：截至3月30日，山东电力日前现货市场的周度均价为294.94元/MWh，周环比下降23.61%，周同比下降8.1%。实时现货市场的周度均价为288.32元/MWh，周环比下降27.92%，周同比下降6.3%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国产及进口LNG价格小幅回升。截至3月31日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4933元/吨，同比下降39.91%，环比上升0.28%；截至3月31日，中国进口LNG到岸价为12.87美元/百万英热，同比下降62.95%，环比上升0.94%。截至3月30日，欧洲TTF现货价格为13.82美元/百万英热，同比下降60.9%，周环比上升1.5%；美国HH现货价格为2.03美元/百万英热，同比下降61.8%，周环比上升5.7%；中国DES现货价格为12.48美元/百万英热，同比下降60.9%，周环比下降4.8%。
欧盟天然气供需及库存：供给量周环比上升，消费量周环比下降。2023年第12周，欧盟天然气供应量60.1亿方，同比下降25.6%，周环比上升2.9%。其中，LNG供应量为22.2亿方，周环比上升7.9%，占天然气供应量的37.0%；进口管道气37.8亿方，同比下降32.5%，周环比上升0.3%。2023年第12周，欧盟天然气库存量为608.32亿方，库存水平为55.7%。2023年第12周，欧盟天然气消费量估算为61.9亿方，周环比下降15.8%，同比下降21.6%；2023年1-12周，欧盟天然气累计消费量估算为979.0亿方，同比下降17.8%。
国内天然气供需情况：2023年1-2月，国内天然气表观消费量为635.9亿方，同比上升0.1%。2023年1-2月，国内天然气产量为398亿方，同比上升6.7%，增速比22年12月份加快0.2pct；2023年1-2月，我国进口天然气1792.7万吨，同比减少9.4%，进口均价每吨4598元，同比上涨8.4%；其中，LNG进口量累计为1111.74万吨，累计同比下降11.9%；PNG进口量累计为681万吨，累计同比下降5.2%。2023年2月，LNG进口量为520.98亿方，同比上升8.2%，环比下降11.8%；PNG进口量为345亿方，同比下降7.0%，环比上升2.7%。
本周行业重点新闻：1)国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》:意见指出，到2030年，能源系统智能感知与智能调控体系加快形成，能源系统运行与管理模式向全面标准化、深度数字化和高度智能化加速转变，数字技术与能源产业融合发展对能源行业提质增效与碳排放强度和总量“双控”的支撑作用全面显现。2）欧盟国家寻求法律措施禁止俄罗斯LNG进口：欧盟国家的能源部长提议，新的欧盟天然气市场规则应赋予成员国一项权利——暂时阻止俄罗斯和白俄罗斯的LNG出口商预先竞标欧洲的基础设施接收能力。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。主要受益：电力运营商受益标的：粤电力A、华电国际、华能国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商受益标的：东方电气；灵活性改造受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气主要受益标的：广汇能源、新奥股份。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。