2 月16 日国海化工景气指数为109.59，环比2 月9 日下降0.28。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）电子化学品：瑞华泰、万润股份、国瓷材料等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
我们仍然重点看好各细分领域龙头。
行业价格走势据Wind，截至2 月17 日，Brent 和WTI 期货价格分别收于83.15 和76.33 美元/桶，周环比-3.9%和-4.3%。
重点涨价产品分析本周（2 月13 日-2 月17 日，下同）国内液氯价格上涨，市场成交氛围良好。耗氯下游企业开工情况尚可，对液氯采购需求稳健，市场整体成交氛围较好，区域内厂家灵活上调报价。加之本周液碱市场下行，碱厂考虑氯碱综合利润，液氯价格有所上调。本周国内煤焦油市场走势上行。供应方面，焦企多稳健生产为主；需求方面，下游深加工及炭黑企业开工稳中有升，对焦油的需求量较好，终端接货积极性较高，推动焦油价格持续上行。本周国内丙酮市场震荡上涨，市场强势局面整体保持。虽然本周下游工厂现货买卖并未显著提升跟进，但现货库存较低，且外盘上涨，部分进口货推迟且数量预期减少，现货库存持续保持低位，且持货商报盘不断主动调涨，市场重心连续小幅上升。
重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，2 月17 日纯MDI 价格19250 元/吨，环比2月10 日下降750 元/吨；2 月17 日聚合MDI 价格15925 元/吨，环比2月10 日下降525 元/吨。2 月14 日，万华化学发布2022 年度业绩快报公告，公司2022 年实现营业收入1655.65 亿元，同比增长13.76%；实现归属于上市公司股东的净利润162.39 亿元，同比下降34.12%。其中，2022 年Q4，公司实现营收351.45 亿元，同比-8.04%，环比-14.91%；实现归母净利润26.31 亿元，同比-48.48%，环比-18.42%。2 月14 日，福清市人民政府官网披露万华化学（福建）异氰酸酯有限公司80 万吨/年MDI 技改扩能项目环境影响评价第一次公示，项目拟对已建的一套40 万吨/年MDI 装置进行技改扩能，新增产能40 万吨/年，使之达到80 万吨/年的装置规模。
【玲珑轮胎】2023 年2 月10 日，据轮胎世界网，中交一公局集团党委书记、董事长韩国明，在塞尔维亚会见玲珑集团董事长、总裁王锋。双方就项目建设及深化合作，进行座谈交流。王锋希望双方以此项目建设为契机，持续巩固合作基础，拓展合作空间。玲珑轮胎塞尔维亚项目，总投资9.94 亿美元。其设计年产能为1362 万套高性能子午线轮胎。一期120 万套全钢胎项目，预计今年一季度全部达产；半钢胎项目预计2024 年二季度试产，年底可形成600 万套产能规模。截至2 月16 日，泰国到美西港口海运费为1300 美元/FEU，环比下降7.14%；泰国到美东港口海运费为2600 美元/FEU，环比下降8.61%；泰国到欧洲海运费为1658 美元/FEU，环比持平。
【赛轮轮胎】2023 年2 月10 日，据公司公告，赛轮轮胎为赛轮香港提供6,000 万美元连带责任担保，包含本次担保在内，公司已实际为赛轮香港提供27.80 亿元人民币连带责任担保。公司商业银行出具了《保证书》为相关业务提供连带责任保证担保。2023 年2 月11 日，据中国橡胶网，赛轮轮胎上榜工业和信息化部发布的2022 年度绿色制造名单。赛轮轮胎股份有限公司的载重汽车子午线轮胎和轿车子午线轮胎产品，拟进入绿色设计产品公示名单。
【森麒麟】2023 年2 月11 日，据中国橡胶网，森麒麟轮胎上榜工业和信息化部发布的2022 年度绿色制造名单。森麒麟轮胎的轿车子午线轮胎产品，进入绿色轮胎产品名单。2023 年2 月11 日，据中国橡胶网，受国际局势影响而导致产能受限，诺记轮胎宣布对全球业务战略进行重新规划，决定暂时停止诺记轮胎商贸（上海）有限公司在中国市场的销售和运营活动。诺记轮胎与森麒麟轮胎签订生产协议，为中欧市场提供诺记品牌轮胎，并批准了美国代顿工厂1.74 亿美元的扩建计划。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝2 月16 日库存29.1 天，环比上升1.8 天；PTA 2 月17 日库存278.8 万吨，环比上升9 万吨。2 月17 日涤纶长丝FDY 价格8050 元/吨，环比2 月10 日下降100 元/吨；2 月17日PTA 价格5458 元/吨，环比2 月10 日上升52 元/吨。
【荣盛石化】2 月17 日，荣盛石化发布公告，公司控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的年产6 万吨溶聚丁苯橡胶装置于近期投料成功，目前已顺利产出合格产品。2 月14 日，据荣盛石化微信公众号消息，继汽油、柴油实现批量出口后， 2 月12 日，在舟山绿色石化基地浙石化6 号泊位，浙石化生产的4 万吨航空煤油从油管装入新加坡籍油船“迪马特奥”轮。在各部门完美配合下，浙石化首次航空煤油顺利出口。
【东方盛虹】据百川盈孚，2023 年2 月17 日，EVA 市场均价达16980元/吨，环比2 月10 日下降363 元/吨。2 月17 日，东方盛虹发布关于公司第三期员工持股计划实施进展的公告。 截止2023 年2 月15 日，公司第三期员工持股计划通过二级市场购买方式累计买入公司股票情况：陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·东方盛虹第三期员工持股集合资金信托计划持股5302.52 万股，占公司总股本的0.8%，成交均价为14.33元/股。
【恒逸石化】2 月11 日，恒逸石化发布关于回购公司股份(第三期)比例达到2%的进展公告。截至2023 年2 月10 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购（第三期）股份数9052.63 万股，占公司总股本的2.47%，购买股份的最高成交价为8.09 元/股，最低成交价为6.37 元/股，支付的总金额为6.5 亿元。
【卫星化学】根据Wind，2 月17 日丙烯酸价格为7700 元/吨，环比2 月10 日上升100 元/吨。2 月16 日，据卫星化学微信公众号消息，卫星化学入选浙江省第二批制造业“云上企业”。
【桐昆股份】2 月16 日，桐昆股份发布关于收购桐昆（香港）投资有限公司股权暨关联交易的公告。因公司未来业务发展需要，桐昆股份拟以支付现金237.33 万元方式，收购桐昆控股全资子公司桐昆香港100%的股权。
【新凤鸣】2 月16 日，新凤鸣发布关于收购罗科史巴克有限公司股权暨关联交易的公告。因公司未来业务发展需要，公司拟以支付现金330.66万元方式，收购新凤鸣控股全资子公司罗科史巴克100%的股权。
【新洋丰】据卓创资讯，2 月17 日磷酸一铵价格3316.67 元/吨，环比下降63.33 元/吨；2 月17 日，复合肥价格为3495 元/吨，环比上升40 元/吨；2 月17 日磷矿石价格1042.5 元/吨，环比持平。
【齐翔腾达】据Wind，2 月17 日顺酐价格为7380 元/吨，环比下降120元/吨；据卓创资讯，2 月17 日，丁酮价格8708.33 元/吨，环比下降75元/吨。2 月13 日，关于要约收购事项的进展公告：本次要约收购事项已获得《山东省国资委关于山东能源集团新材料有限公司取得齐翔腾达控股权的意见》（鲁国资收益字〔2022〕50 号）批复同意。根据相关法律法规及规范性文件的要求，本次要约收购尚需通过国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查，相关审查事项尚在正常进行过程中。山能新材料及有关各方正在积极推进各项工作，山能新材料将在取得相关批准后及时通知齐翔腾达，并在满足要约收购条件时按照相关法律法规要求及时公告要约收购报告书。
【云图控股】【中国化学】本周暂无重大公告。
【中毅达】2 月8 日，关于收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》的公告：公司拟以发行股份方式购买中国信达资产管理股份有限公司等10 名交易对方合计持有的瓮福（集团）有限责任公司100%股权并募集配套资金。2022 年6 月21 日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，中国证监会决定同意公司中止审查申请。经公司第八届董事会第十七次会议、第八届监事会第十四次会议审议通过，公司向中国证监会申请恢复审查本次重组事项。2023 年2 月7日，公司收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》，恢复对公司行政许可申请的审查。
【龙佰集团】据百川盈孚，2023 年2 月17 日，钛白粉市场均价达15300元/吨，环比2 月10 日持平。本周暂无重大公告。
【双箭股份】2 月14 日，据公司公告，华鑫国际信托有限公司旗下管理产品华鑫信托·慧智投资149 号集合资金信托计划2022 年12 月19 日至2023 年2 月14 日期间减持其所持有的“双箭转债”合计51.36 万张，占“双箭转债” 发行总量的10%。本次减持后持有数量84.074 万张，本次减持后占发行总量比例16.37%。
【阳谷华泰】截至2023 年2 月11 日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币1.75 亿元，占公司2021 年度经审计净资产的9.07%。其中对全资子公司山东戴瑞克新材料有限公司累计担保总额为人民币1.28 亿元，占公司2021 年度经审计净资产的6.66%；对山东谷丰源生物科技集团有限公司累计担保总额为人民币4648 万元，占公司2021 年度经审计净资产的2.41%。2 月11 日，据中国橡胶网，阳谷华泰进入工业和信息化部发布的2022 年度绿色供应链管理企业名单。据卓创资讯， 2 月17日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场价15250 元/吨，环比2 月3 日增加2.69%；促进剂NS 日度市场价22750 元/吨，环比2 月3 日增加1.34%；促进剂TMTD 日度市场价14750 元/吨，环比2 月3 日持平。 【国瓷材料】本周暂无重大公告。
【华峰化学】据卓创资讯，2023 年2 月17 日氨纶40D 为36500 元/吨，周环比2023 年2 月10 日上升1.39%，月环比2023 年1 月17 日增长8.15%。
【新和成】据Wind，2023 年2 月17 日，维生素A 价格为88 元/千克，环比2 月10 日持平；维生素E 价格为75 元/千克，环比2 月10 日上升1.5 元/千克。2 月10 日，据黑龙江新和成微信公众号消息，2 月9 日，国家工业和信息化部公布了《2022 年度绿色制造名单公示》，黑龙江新和成生物科技有限公司荣获“国家级绿色工厂”荣誉称号。
【三友化工】根据Wind，2 月17 日粘胶短纤1.5D 国内市场价格为13100元/吨，环比下降50 元/吨。据Wind，2 月17 日轻质纯碱国内市场价为2732 元/吨，环比不变。2 月18 日，关于投资设立全资子公司的公告：公司拟以自有资金出资人民币5 亿元在曹妃甸南堡开发区投资设立全资子公司唐山三友电子化学品有限责任公司，负责统筹开展电子化学品项目。
【华鲁恒升】根据Wind， 2 月17 日乙二醇国内市场价为4160 元/吨，环比上升116 元/吨。据卓创资讯， 2 月17 日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2700 元/吨，环比下降30 元/吨。
【宝丰能源】【瑞华泰】本周暂无重大公告。
【金禾实业】据百川盈孚，2 月17 日安赛蜜市场均价达5.8 万元/吨，环比2 月10 日下降0.3 万元/吨；三氯蔗糖市场均价达23 万元/吨，环比2月10 日下降2 万元/吨；乙基麦芽酚市场均价达9 万元/吨，环比2 月10日持平。
【扬农化工】据中农立华原药， 2 月12 日当周功夫菊酯原药价格为17.8万元/吨，环比上周下降0.2 万元/吨；联苯菊酯原药价格为23.8 万元/吨，环比上周下降0.2 万元/吨。据百川盈孚，2 月17 日，本周草甘膦原药价格为4.33 万元/吨，环比上周下降0.15 万元/吨。2023 年2 月17 日，公司公告覃衡德因工作调整原因申请辞去公司董事长、董事以及薪酬与考核委员会委员和战略委员会主任委员职务。辞职生效后，覃衡德先生将不再担任公司任何职务。
【利尔化学】据百川盈孚， 2 月17 日，本周草铵膦原药价格为13.75 万元/吨，环比上周持平。
【广信股份】据中农立华原药，2 月12 日，当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30 万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为4.20 万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为5.00 万元/吨，环比上周持平。
2 月17 日，公司公告其全资子公司东至广信 “年产30 万吨离子膜烧碱项目” 经过已完成对生产工艺、机器设备的安装调试及前期试生产，生产 线已于近期正式全面投产。项目建成后公司主要原料液碱、液氯和氢气全部实现自供。
【赞宇科技】本周暂无重大公告。
【长青股份】据中农立华原药， 2 月12 日当周吡虫啉原药价格为12.5万元/吨，环比上周下降0.3 万元/吨；丁醚脲原药价格为13.5 万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为14.0 万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.6 万元/吨，环比上周持平。
【国光股份】2 月15 日，公司在投资者关系活动记录表中披露，其可转债项目2022 年底已经完成了项目建设用地的土地平整工作，预计今年可以开工建设；重庆万盛原药项目预计今年可以开工建设。2022 年度业绩预告中其控股子公司鹤壁全丰商誉减值的原因：2022 年受疫情影响，鹤壁全丰未能完成全年的销量目标，公司对鹤壁全丰的资源整合进度迟缓；原材料价格上涨公司部分产品毛利率同比有所下降。
【海利尔】本周暂无重大公告。
【远兴能源】据百川盈孚，2 月17 日本周重质纯碱价格为2977 元/吨，环比上周上升4 元/吨；轻质纯碱价格为2763 元/吨，环比上周上升7 元/吨；尿素价格为2670 元/吨，环比上周下降15 元/吨；动力煤价格为1000元/吨，环比上周下降21 元/吨。2 月15 日，公司公告公司控股股东博源集团所持公司部分股份解除质押，本次解除质押股份数量为1.277 亿股，占其所持股份比例为11.38%，占公司总股本3.53%。
【金发科技】本周暂无重大公告。
【蓝晓科技】本周暂无重大公告。
【道恩股份】2023 年2 月15 日，公司发布《关于收购青岛周氏塑料包装有限公司51%股权工商变更完成的进展公告》，2022 年12 月30 日，公司董事会同意通过现金方式向青岛周氏增资6124 万元人民币。青岛周氏已于近日完成工商变更登记手续，并取得青岛市城阳区行政审批服务局颁发的营业执照。
【盐湖股份】2023 年2 月15 日，公司股东中国银行股份有限公司青海省分行以告知函和简式权益变动报告书形式告知公司，中国银行青海分行于2023 年2 月14 日，通过大宗交易的方式合计减持盐湖股份166.84万股，占公司总股本的0.03%。本次权益变动后，中国银行青海分行持有公司股份2.72 亿股,占公司总股本的4.9999993%，不再是盐湖股份持股5%以上的股东。
据百川盈孚，2 月18 日电池级碳酸锂均价为44.5 万元/吨，环比下跌2.20%。【万润股份】本周暂无重大公告。
【雅克科技】【利安隆】【山东赫达】本周暂无重大公告。
【新亚强】【凯盛新材】本周暂无重大公告。
【粤桂股份】据卓创资讯，2023 年2 月17 日中国硫磺（液体硫磺）价格1003.75 元/吨，环比2023 年2 月10 日下跌3.49%，约36.25 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格229.38 元/吨，环比2023 年2 月10 日增长0.38%，约1.88 吨/元。
【中化国际】根据百川盈孚，2 月17 日华东市场环氧树脂价格为15550元/吨，环比上周下跌300 元/吨；2 月17 日华北市场防老剂价格为37000元/吨，环比上周持平。
【楚江新材】2 月14 日，公司发布《关于收到政府补助的公告》，公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币7500.4 万元，占公司最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的13.23%。其中，与公司日常活动相关的政府补助7398.9 万元，其中：计入其他收益6142.4 万元，计入递延收益1256.5 万元；与公司日常活动无关的政府补助101.5 万元，计入营业外收入。
【江化微】本周暂无重大公告。
风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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