周观点：推荐欧派家居、晨光股份、志邦家居、金牌厨柜、百亚股份。1）轻工消费：持续看好家居、文具、生活用纸等轻工消费类子板块基本面逐季向上。家居随着年后线下消费活动回暖，结合我们近期渠道调研反馈，装企以及零售门店客流&成交率均有复苏，年后消费力尚可、客单值同比提升，建议关注后续企业接单情况，持续看好家居板块全年经营表现。推荐整装渠道占比较高的欧派家居、志邦家居、索菲亚，软体推荐顾家家居、喜临门、慕思股份，建议关注受益于智能化渗透率提升的国内卫浴龙头箭牌家居。文具板块，开学季消费线下场景再现，终端动销和备货意愿改善，持续推荐文创龙头晨光股份。生活用纸推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份。2）造纸包装：受智利Arauco 浆厂投产影响阔叶浆2 月外盘报价松动，智利火山以及芬兰工人罢工虽然短期影响针叶浆供应，但我们认为在全球木浆供求格局变化的背景下，今年浆系纸企成本改善确定性仍然较高。随着年后消费转暖，浆系纸企年后陆续发布涨价函，持续看好龙头纸企吨盈利逐季改善趋势，建议关注需求回暖背景下后续提价落地情况。建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际。3）新型烟草：近期英美烟草旗向FDA 递交正式公民请愿书，要求FDA 重点加强对口味一次性电子烟的监管；另外美国一项新的众议院法案要求FDA 更新电子烟执法指南，以重点强调优先对一次性产品的执法。国内近期亦有多起非法电子烟破获案。美国对非法一次性电子烟的监管加强将有利于已通过PMTA 的合规产品份额提升，国内执法持续落地亦有利于国标产品公平竞争。
轻工制造板块（2023.2.13-2023.2.17）表现跑赢市场。截止2023 年2 月17 日过去一周，轻工制造行业指数上涨0.39%，沪深300 指数下跌1.75%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，家居用品行业指数+1.78%，文娱用品行业指数+0.48%，包装印刷行业指数-0.10%，造纸行业指数-1.41%。
家居：建材家居卖场1 月销售额降幅环比收窄，TDI 价格下降、MDI、聚醚价格持平，海运费环比下降。销售数据方面，建材家居卖场销售额23 年1 月单月同比-21.10%，较12 月降幅收窄18.81pct。成本方面，截至2023 年2 月17 日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-2.5%、+0.0%、+0.0%。铜价环比+0.7%。海运费方面，CCFI:美西航线海运指数环比-6.1%。
造纸：双胶纸、箱板瓦楞纸价持平，白卡纸、铜版纸价格上涨，废纸浆、期货浆价下降。纸价方面，截至2023 年2 月17 日过去一周：生活用纸价格7900 元/吨（持平）；双胶纸价格，晨鸣纸业6900 元/ 吨(持平)，太阳纸业7000 元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业5367 元/吨(上涨66.7 元/吨)，博汇纸业5378 元/吨(上涨66.7 元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6267 元/吨(上涨66.7 元/吨)，太阳纸业6417 元/
吨(上涨66.7 元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3880 元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4180 元/吨（持平）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1590 元/吨（下降15 元/吨）；纸浆期货价格为6608.4 元/吨（下降166.4 元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为820 美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为920 美元/吨（持平）。库存方面，截止2023 年2 月17 日过去一周，白卡纸工厂周库存为79.50 万吨，环比下降3.8 万吨；双胶纸库存46.98 万吨，环比下降2.63 万吨。
包装：截止2023 年2 月17 日过去一周马口铁持平、铝价格下跌。需求方面，12 月规模以上快递业务量103.66 亿件，同比+1.2%，增速环比+9.9pct。成本方面，截至2023 年2 月17 日，口铁天津富仁SPCC0.18*900 镀锡板卷价格6900 元/吨（持平），A00 铝价格18464 元/吨（下降388 元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。
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