本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.95%；汽车板块整体上涨5.72%，涨幅在31个行业中排第1。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动6.44%、9.26%、4.53%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动6.13%、6.34%、3.52%、7.87%、7.32%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.34%、3.79%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动4.70%、5.60%。
春节假期影响，年初新能源汽车销量平淡。近期新能源车企等公布2023年1月新能源汽车销量数据，在春节假期较上一年提前、购置补贴退出透支一定需求、部分品牌调整价格导致消费者观望等多重因素影响下，年初新能源汽车渗透率有所下降。据乘联会预测，1月新能源乘用车零售预计36万辆，同比+2%，环比-44%，渗透率26.5%；批发预计41万辆，同比基本持平，环比-45%。车企层面，比亚迪优势仍然显著，特斯拉中国较去年12月回升，新势力延续分化趋势。（1）比亚迪：销量表现好于行业整体水平，1月乘用车销量15.02万辆，同比+58%。同比来看，宋、元、海洋网、腾势等均贡献一定增量；环比来看，新车型护卫舰07、腾势D9销量持续爬坡，腾势D9订单表现亮眼；出口1.04万辆，维持万辆以上规模。（2）新势力：理想销量维持强势。1月理想交付15141辆，同比+23%，近期新车型理想L7即将正式发布；埃安交付10206辆，同比-36%；蔚来交付8506辆，同比-12%；长安深蓝交付6137辆；哪吒交付6016辆，同比-45%；小鹏交付5218辆，同比-60%；问界交付4475辆；极氪交付3116辆，同比-12%；零跑交付1139辆，同比-86%。（3）特斯拉中国：1月批发销量6.61万辆，同比+10%。年初特斯拉调整国产车型价格，Model3起售价降至22.99万元，ModelY起售价降至25.99万元，目前ModelY的部分版本交付时间较前期有所延长。
多地推出政策促进汽车消费，叠加车企跟进降价策略，新能源汽车渗透率有望持续提升。政策层面，近期多地推出相关政策促进汽车消费，如湖南、上海、合肥等地对置换购买新能源汽车继续给予补贴，郑州、太原等地增发汽车消费券。车企层面，继特斯拉之后，问界、小鹏、飞凡等多家车企下调价格，极氪、埃安、岚图等推出补贴或其他形式优惠活动。消费者购车成本的下降有望推动新能源汽车渗透率持续提升。
投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。
风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。
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